解读在美上市中国企业业绩
近期很多在美上市的中国企业公布了业绩，包括易居中国<EJ.N>、先声药业<SCR.N>、新浪<SINA.O>、网易<NTES.O>和文思海辉<PACT.O>。文思海辉上周刚刚由文思信息与海辉软件合并而成。也许股价表现最能反映业绩与投资者预期的差距。新浪公布业绩後，股价盘後下跌7%，是这些企业中跌幅最大的；网易股价也下挫了6%；文思海辉股价则上涨了2%。
新浪第三季获利略超市场预期，因其微博平台的广告营收强劲。不过投资者似乎更为担忧新浪利润率连续五个季度下滑，以及第四季度的营收预估低於预期，因其广告营收继续迅速下滑。广告营收下滑应不会令人感到意外，因中国经济放缓导致支出减少，包括搜索巨头百度<BIDU.O>在内的所有相关企业都感觉到了类似的压力。不过广告营收的迅速下滑可能对新浪不利，对依赖广告收入的企业整体来说也不是什麽好消息。
网易公布的营收令人失望，该公司称原因是《魔兽世界》游戏表现不尽如人意。该公司公布的获利略降，但大幅低於市场预期。尽管网易意外宣布特殊分红以及1亿美元的股票回购计划，仍无法阻止股票遭到抛售。抛售可能有些反应过度。去年底至今，网易股价上涨了约20%，这和大多数在美上市中国企业因被怀疑存在假账问题而股价维持疲软的情况大相径庭。
文思信息与海辉软件合并後，我曾将文思海辉称为中国IT外包企业中“沉睡的巨人”。文思海辉公布的第三季营收上升36%至1.76亿美元，第四季营收预估为1.36亿美元。我怀疑文思海辉股价上涨2%主要反映投资者对未来的信心，对业绩的反映则不多。合并後的公司在业务上将更加平衡，好於合并前的任何一家。加上合并带来的支出下降以及强力管理，应能帮助文思海辉未来几年释放新的潜力，为看好中国IT外包的投资者提供良好投资机会。
一句话：新浪和网易将因未来几个季度内广告和游戏市场疲软而受到冲击，刚刚合并完成的文思海辉或成为中国首个真正的全球化IT外包巨头。
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