阿里巴巴回购雅虎所持股权可能为期不远

我有一段时间没有写阿里巴巴回购雅虎<YHOO.O>所持40%股权的事了，正赶上有报导称该公司30亿美元的银行贷款即将敲定，借此机会旧事重提。虽然与雅虎的交易没有达成的主要原因并不是融资问题，但是阿里巴巴即将敲定贷款可能意味着达成协议的时日或许不远。去年9月，雅虎前首席执行官Carol Bartz被免职，之後阿里巴巴与雅虎启动谈判，八个月过去了仍未有结果。根据最新报导，阿里巴巴预期本月底敲定这笔涉及瑞士信贷<CSGN.VX>和摩根士丹利<MS.N>等银行的银团贷款。阿里巴巴和雅虎都显示出达成协议的意愿，因此双方都有决心。阿里巴巴希望回购股权，从而在IPO以前将其卖给其他投资者；雅虎希望卖出持有的阿里巴巴股权，因为尽管雅虎认为这些股权有价值，但在应集中注意力扭转核心业务搜索的时刻，这些股权会分散管理层的精力。两家公司都没有指出阻碍协议达成的主要障碍，我猜测主要的问题是双方的预期都不现实，包括雅虎希望为100亿美元甚至更多的出售股权收益避税。2月初的报导显示，两家公司怀着更加现实的预期重启谈判。从那以後两家公司都没有给出任何评论。阿里巴巴接近获得30亿美元贷款的消息可能暗示协议终於推进，未来两三周可能发布声明。去年雅虎高层变动推高协议达成的预期，但是谈判最终还是失败了。这次不同的地方是，雅虎新首席执行官Scott Thompson已经任职五个月，这期间他已经开始全面改造雅虎的计划，包括宣布大量裁员。阿里巴巴股权显然不在Thompson的未来愿景之内，他可能认为现在是退出阿里巴巴的好时机，因此可能愿意做出一些妥协以达成协议，而雅虎董事会可能给予强力支持。我个人希望阿里巴巴与雅虎早日分道扬镳，从而各自专注于更加重要的问题。

一句话：阿里巴巴接近敲定30亿美元银行贷款可能暗示其回购雅虎所持40%股权的交易接近达成。

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