阿里巴巴筹资为机构投资者提供良机
中国电商龙头企业阿里巴巴宣布将回购雅虎<YHOO.O>持有的20%股份，这则期待已久的消息令投资者终於看到一个久违的结果：投资於中国互联网企业的新机会来了。然而，对於多数投资者来说很不幸的是，他们最近还得不到投资机会，阿里巴巴很可能将最近回购的大多数股权卖给大型机构投资者，後者需要拿出至少数千万甚至数亿美元，投资於这家中国最大的电商企业。不过，较小型机构投资者和散户也可能在不太远的将来看到机会，阿里巴巴本周稍早发表的声明显示公司计划於明年年底前整体上市，这可能有助於改善投资者对中国互联网类股票的人气。就在阿里巴巴宣布股票回购的次日，有报导称，该公司已经与多家希望入股的机构投资者洽谈，其中包括新加坡的淡马锡。一家中国媒体报导称，淡马锡希望给阿里巴巴投资5亿美元左右。这种投资根本就在意料之中，淡马锡对中国市场和企业始终保持特别乐观的看法，在各行业龙头企业都有特别利益。本月稍早，淡马锡接下高盛<GS.年>的卖盘，以25亿美元买入中国工商银行<601398.SS><1398.HK>股份。在近期的洽谈过程中，我预计还会有其他主权财富基金、保险公司和养老基金等重要金融投资者买入阿里巴巴的股份，各家投资规模或许都不会低於1亿美元。另一方面，不会有像雅虎这样的战略投资者新入股阿里巴巴。这是因为阿里巴巴的创始人马云似乎已经决定独掌公司运营，基於和雅虎不愉快的合作经历，他不想再有战略投资者在背後指指点点。尽管可能不再考虑引入战略投资者，但是阿里巴巴明显对财务投资者很主动，渴望尽快敲定交易，以筹集回购雅虎持股所需的70亿美元资金。日本的软银和俄罗斯的数字天空科技（DST）已经是阿里巴巴的现有投资者，阿里巴巴无疑还将寻找更知名的公司以提升自己的名声。在这一轮筹资行动中，尽管投资额不足1亿美元的机构投资者不大可能入围，较小型投资者也还是有大量机会买入阿里巴巴的股份，不过要等到明年年底前阿里巴巴预计将实施的整体上市阶段。阿里巴巴整体上市将有助於提振中国互联网类股。这类股票在美国市场曾经风靡一时，但去年因深陷多起会计丑闻，已经将投资者的热情尽数消散。投资者对的越来越如法容忍中国网络企业的亏损。阿里巴巴上市将化解这两个问题，鉴於该公司相对较长的经营历史以及高盈利能力。从更广阔的市场视角来看，阿里巴巴上市将有利於市场，这家公司在国内外都拥有长期发展潜力。但是，阿里巴巴整体上市至少是一年以後的事了，除非另有令人激动的招股消息，中国互联网公司股票整体还将经历很长一段时间的静默期。
一句话：阿里巴巴最近的筹资活动为机构投资者提供了良机，最早於明年的整体上市可能给美国市场人气低迷的中资互联网类股注入一针强心剂。
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