阿里巴巴网私有化：母公司或将上市？
阿里巴巴集团股权纠纷事件逐步获解，最近宣布以高溢价私有化其B2B网站阿里巴巴网路有限公司（HKEx: 1688），这个看似整个集团潜在的数十亿美元上市之前的一个步骤。我通常并不热衷于这种有许多业务单位的母公司的上市，因为我认为母公司旗下独立单位的上市对于投资者而言更加透明。但是阿里巴巴的实际情况是集团旗下各个子公司都是以其电子商务业务为核心的，这样集团公司的上市就是明智之举，因为这可能是一种少见的情况，对集团公司的整体估值可能高于单个子公司估值的总和。让我们回头看看私有化交易，未上市的母公司阿里巴巴集团出价每股13.5港元，较上个收盘价格溢价46%，私有化总市值大约达87亿美元。（香港交易所公告）这个估值将有助于其回购雅虎（Nasdaq: YHOO）所持阿里巴巴集团40%的股份，一些新近投资者称回购估值会高达320亿美元。正值阿里巴巴私有化计划实施之时，阿里巴巴网络有限公司最新业绩表现不佳，其间去年遭遇欺诈丑闻，迫使CEO引咎辞职。上市公司刚发布了最新季度财报，显示其第四季度利润下降6%，高端的买家也随之下降。（业绩公告）私有化将允许阿里巴巴集中于其更大的目标，即回购雅虎所持阿里集团股份，而且也向市场传达出阿里巴巴网路有限公司这块业务价值约87亿美元，这将有助于整个集团公司获得更高的估值。但是从我的角度而言，这一切的最终目标日益凸显，即在一年之内完成雅虎股份回购后，阿里巴巴集团整体上市的潜在可能性。回购的一部分肯定包括引进投资者帮助支付一部分雅虎股份，价值可达130亿美元。许多新投资者和一些阿里巴巴集团老的投资者希望从其投资中快速获利，这样的话，阿里巴巴集团通过整体上市可以最容易地实现这点。这样的上市也可能吸引股市投资者更浓厚的兴趣，他们会更乐意投资中国领先的电子商务公司而不仅仅是它的一个子公司。因此当私有化和股份回购完成后，最快今年年底阿里巴巴集团申请在香港或美国上市将不足为奇。
一句话：阿里巴巴私有化B2B网站最新计划看似为集团公司最终可能在年底以数十亿美元上市的一个步骤。
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