阿里巴巴试水集团整体上市
阿里巴巴集团继续推进从雅虎回购股权事宜，尽管这一进程缓慢且备受煎熬。同时，阿里巴巴还发布集团利润数据，强调其快速增长的事实，以此试水集团上市可能。中国媒体援引雅虎<YHOO.O>近期提交至美国证券交易委员会（SEC）的文件称，截至2011年9月30日的这一财年，阿里巴巴实现净利润3.39亿美元，同比增长约七倍。数据表明，这显然是阿里巴巴实现规模经济的结果。该集团2011财年营收23亿美元，尽管增速不及净利润，但同比增幅仍高达80%。利润实现飞跃式增长，阿里巴巴网络<1688.HK>显然贡献不大。该B2B电子商务网是集团最老的资产之一，也是集团旗下唯一上市的资产。随着阿里巴巴网络业务成熟化，并传出诈骗丑闻，该公司去年增长大幅放缓。阿里巴巴集团正推进阿里巴巴网络私有化，以淡化後者业务下滑影响，吸引投资者更多关注其高增长部门，例如天猫在线商城（之前的淘宝商城）及支付宝，这两大业务或是集团利润大增的主要来源。当然，关注阿里巴巴的读者知道，阿里巴巴一直试图回购雅虎持有的40%股权，双方谈判已持续数月。我敢肯定，阿里巴巴试图以估值尽可能高的价格进行股权回购，因为该集团或计划溢价向其他投资者转卖其中部分或所有这部分股权。阿里巴巴集团发布喜人业绩，再加上数周前一名高管发表的评论，看似阿里巴巴一旦切断与雅虎的联系，愈发可能认真考虑整个集团上市。我之前说过，这将是明智之举，因为阿里巴巴的案例相对罕见，其业务整合在一起的市值可能高於各个零散部分的总和，因为其各部门都关注核心的电子商务业务，能产生许多协同效应。有报导称，阿里巴巴与雅虎的交易将使其估值高达320亿美元或更多，马云在财务及整体市场如此造势，看似阿里巴巴集团将获得该估值甚至更高。马云及其团队一直暗示，他们认为，阿里巴巴估值应与百度<BIDU.O>和腾讯<0700.HK>不相上下。百度和腾讯是中国市值最高的互联网公司，两者市值均在480亿美元左右。阿里巴巴集团整体上市将帮助马云实现这一目标。
一句话：阿里巴巴发布集团快速增长财报，是该集团考虑今年或明年整体上市的最新迹象。
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