雅虎应与阿里巴巴撇清干系

我通常避免在一周内两次谈及同一交易，但这次情况有所不同，雅虎(YHOO.O)的资产分拆活动进展迅速，或即将出售其持有的阿里巴巴和雅虎日本(4689.T)部分或全部股权。各家外媒报导的内容略有出入，雅虎董事会周四会议显然将讨论相关计划，即雅虎出售持有的阿里巴巴40%股权中的25%还是全部出手，交易价值或高达170亿美元左右。我本周稍早提到的其他报导称阿里巴巴正与合作方组成银团，准备完全买下雅虎，交易价值将达到200亿美元左右。但是，最新报导暗示雅虎董事会倾向於出售其亚洲资产，而非完全委身于人，周四的董事会也许会加快推进此事。这种策略看似不错，如此一来雅虎能够快速获得一大笔资金，也能消除管理亚洲资产造成的精力分散问题，前任执行长Carol Bartz辞职之後，公司希望任命新执行长以实现扭亏。有报导称雅虎也许保留15%的阿里巴巴股份，雅虎的这种做法令我感到有点迷惑。该公司於2005年以10亿美元购得的阿里巴巴股权，目前已经升值至80亿美元左右，从投资的角度来看这是非常成功的，但从战略角度来看则是一场灾难。两家公司交恶大体上可归因于Bartz和马云两人之间的争斗，也许雅虎董事会感到更换执行长也许可能挽回两家公司的关系。但是，我认为，马云是一位杰出的，同时也是非常坚持己见的领导者，他很可能不会听取别人与其相左的意见。因此，雅虎最好还是全部出脱所持阿里巴巴股份为好，未来双方在有关战略性问题的任何尝试都很可能导致对方大失所望。

一句话：雅虎当前处於出售所持阿里巴巴和雅虎日本股权的关键时刻，应该痛下决心完全出售阿里巴巴股权，专心重振自己的核心搜索业务。

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