AutoTrader收购易车控股股权 奇瑞牵手广汽
美国AutoTrader收购中国易车网<BITA.N>部分股权，反映新一代与汽车相关的外资企业进军迅速增长的中国市场。另一条消息是，奇瑞汽车和广州汽车集团股份有限公司<2238.HK>将结盟，反映中国汽车行业过热的现状，或预示处於停滞状态但迫切需要的整合再次出现。媒体报导，AutoTrader斥资5,850万美元收购易车控股21.8%股权，提振後者股价大涨17%。易车控股原市值约2.4亿美元，股价上涨後市值升至2.68亿美元，AutoTrader支付的溢价为30%左右。
很多外资企业也曾采取类似策略，但最终发现中国企业并没有成为真正战略合作夥伴的兴趣。而且外资企业直接收购中国互联网企业大多结果更差，常以直接失败告终。外资收购中国企业少量股权的好处是能够有机会熟悉中国企业，进而决定是否进行全面收购。沃尔玛<WMT.N>和Expedia<EXPE.O>都曾使用这种策略获得了一定的成功。估计此次收购结果也会类似，如果合作顺利，AutoTrader未来两年可能全面收购易车控股。
中国媒体报导，奇瑞和广汽集团本周晚些时候将宣布结盟并签署战略联盟合作协议书。一年多来，奇瑞一直处於困境中，很多程度上是因为无法开发出受欢迎的新款车，而来自外资品牌的竞争相当激烈。广汽集团过去几个月的日子也不好过，因大部分业务依赖与本田汽车<7267.T>和丰田汽车<7203.T>的合资企业。过去两个月，受中日领土争端拖累，所有日系车的销量都大幅下滑，情况料持续到明年。
广汽集团的自主品牌知名度不高，该公司计划加强自主品牌产品线，使业务更加稳定。因此结盟将对双方都有利，而且可能是目前中国汽车行业最佳的合作方式，因直接的并购在地方政府的阻挠下难度大得多。估计结盟将收到一片喝彩声，不过我认为成功的机会只有50%。如果真的成功了，双方可能进一步加强合作，未来5-10年或许真的会合并。
一句话：AutoTrader收购易车控股或预示未来的全面收购，奇瑞牵手广汽集团可能发展为更加紧密的合作。
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