投资者兴趣不浓 万洲国际叫停IPO
过去三周，我曾多次谈及西方投资者对中国企业IPO兴趣快速转淡一事，如今有报道称万洲国际叫停赴香港IPO计划，似乎又加重了这种悲观情绪。但要补充的是，万洲国际的情况与过去两周许多中概股走势萎靡还有所不同，原因是该公司来自食品领域，而且其IPO计划主要涉及让近期收购的美国资产重新上市，而该美国资产本就表现不太好。
万洲国际的情况基本上属于重新包装，这对于一家来自食品行业的企业似乎也是适当的。但万洲国际很快就发现，“劣材难成器”这句古话对其也适用，对于该公司重新包装老资产、并以热门IPO进行推销，西方投资者并不买账。
先来回顾一下相关的一连串事件。近一年前，名气一般的双汇作出大胆举动，冒险以47亿美元收购美国最大的猪肉生产商Smithfield。出于食品安全担忧，这项交易引来一些美国政客的抨击，但最终还是在去年9月份获得美国政府的批准。
在等待美国政府批准过程中，就有消息称双汇考虑交易完成后赴香港IPO，打算融资最多40亿美元。交易完成不久后，双汇更名为万洲国际，旨在让公司看起来更加国际化。
更名后的万洲国际推进赴香港上市计划。3月时有报道称，该公司计划通过IPO融资最多60亿美元。但由于投资者兴趣不高，该公司本月削减融资规模至20亿美元下方。但这还不够，如今媒体报道称该公司完全搁置IPO计划，以待市况改善。
对于万洲国际叫停IPO，市场观察人士给出了诸多原因，当中包括该公司聘请创纪录的29家投行作承销商，还有就是该公司寻求过高的价格。但依我之见，该公司认为重新包装Smithfield会大受西方投资者青睐，这种错误的逻辑是导致其叫停IPO的主要原因。Smithfield在去年被收购前就已陷入困境。
一些简单的分析将显示该公司IPO计划存在重新包装的嫌疑。Smithfield仍是万洲国际麾下最大业务部分，这就意味着该公司的增长前景依然暗淡。显然，增加中国增长元素让该公司略微更具吸引力，但由于中国经济增长放缓，这一元素吸引力也没有那么足。还有就是，该公司从双汇更名为万洲国际，但这骗不了任何人。
观察人士可能会问，万洲国际叫停IPO对中国企业近期赴海外上市有何广泛影响？去年末市场情绪曾短暂高涨，但最近几周遭遇动荡。我曾说过，当前这种利好情绪窗口期会持续到今年上半年，可以说这样的预测依然合理。总之，市场情绪普遍转淡，几乎可以肯定是导致万洲国际叫停IPO的原因之一，但主要原因应当是该公司的错误逻辑，即其认为可以成功重新包装Smithfield，让投资者相信其具有强劲的增长潜力。
一句话：万洲国际叫停赴香港IPO计划，仅能部分归因于投资者对中国企业赴海外上市兴趣转淡，更大的原因则是市场对该公司没有兴趣。
相关文章
