阿里巴巴提交招股书 余额宝或面临监管
据报道，中国电子商务巨头阿里巴巴终于在纽约正式提交首次公开发行(IPO)招股说明书。那些期望阿里巴巴IPO规模超过Facebook<FB.O>2012年的IPO筹资额，成为史上规模最大的科技企业上市案的投资者要失望了，因为阿里巴巴此次拟融资仅10亿美元。另有媒体报道称，阿里巴巴推出的闲钱理财产品“余额宝”或被中国央行要求交存款准备金。
围绕阿里巴巴IPO的最大新闻莫过于其规模一般的筹资额。我曾经做过多年记者，知道媒体总愿意选择最大的数字来报，因为数字越大，越吸引眼球。但10亿美元的融资目标相较之前的报道实在是少很多，此前的报道称阿里巴巴或通过上市融资最高至150亿美元。
阿里巴巴公布的融资规模并不是那么令人意外，因对于中国科技企业赴纽约和香港IPO，过去三周市场热情正迅速冷却。阿里巴巴依然是行业领头羊，且得益于其在中国电商市场巨大的增长前景，它的上市应该会激起投资者的热情。
除融资目标外，招股说明书还披露了很多财务数据。我在此不再赘述具体的公司数据，因其主要股东雅虎上个月在发布第一季度财报时已公布阿里巴巴的相关财务信息。但有趣之处在于，阿里巴巴援引一份研究报告称，电商目前占中国总零售额的7.9%，但这一比率可能会在2016年前增加至11.5%。
招股说明书还称，阿里巴巴创始人马云拥有公司8.9%的股份，这意味着，以2,000亿美元的市值计，马云的个人身家将达到大约180亿美元，成为中国最富有的人。当然这一数字有点夸张，近期科技企业估值下降，这意味着阿里巴巴的最终市值介于1,000-1,500亿美元之间。这基本上与腾讯<0700.HK>的市值相当，后者的价值约为1,200亿美元。
另有报道称，中国央行拟要求余额宝交存款准备金，使其要接受银行已然必须遵守的存准规定的管理。
余额宝是阿里巴巴去年夏天推出的产品，与银行的储蓄账户功能类似。但该产品投资于货币市场，并不是一家银行，所以没有受法定存款准备金管理。
这一差别令余额宝能够提供高于银行储蓄账户的回报，因银行的利率要受到政府的严格管理。这一优势令余额宝一经推出便出现爆炸式增长，在短短几个月里便令余额宝背后的天弘基金成为国内最大的基金管理公司。
因缺乏监管，传统银行对此十分不满，它们认为余额宝获得了太多不公平优势。在这一背景下，央行或要求余额宝交存款准备金一点都不令人意外，或许算是很恰当。但这势必会迫使余额宝降低收益率，预计未来几个月会出台更多针对余额宝的规定，进一步降低其对用户的吸引力。
一句话：阿里巴巴计划融资10亿美元，这反映出近期市场热情趋冷，公司市值很可能介于1,000-1,500亿美元之间。
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