最新交易：食品升温，葡萄酒冷却
这周餐饮行业的两笔交易成为新闻，反映出随着消费者口味扩大，中国外出就餐市场有着巨大潜力。一笔交易是奢侈品巨头路易威登集团旗下投资机构收购了新加坡中餐连锁集团。另一笔交易是餐厅评级网站大众点评网收购在线外卖订餐平台。但是中国对葡萄酒日益增长的喜好开始放缓，有消息称另一笔重大交易涉及到处于困境的王朝酒业（HKEx: 828），它是中国领先的国内生产商。
从最广泛的角度来看，三笔交易在某种程度上都反映出由中国经济放缓而引发的新现实。经济放缓使得一些亏损的公司无法获得传统的资金来源，迫使其寻求买家，在市场上产生了廉价标的。经济放缓也损害消费者对更高价格产品的欲望，比如王朝酒业销售的红酒和白酒。
说完这些，我们进一步了解下这三笔交易。先从大众点评开始，它已同意收购上海拉扎斯信息科技公司的股权，后者是在线订餐平台饿了么的运营方。（英文报道）报道称，大众点评将向饿了么投资数千万美元，但没有更多细节。报道也暗示大众点评只收购该公司的战略股权，交易完成后公司当前的管理层保持不变。
我已经浏览过饿了么，该网站的确与大众点评自身的核心业务非常互补，大众点评是餐厅评级和折扣券的平台，类似于美国流行的网站Yelp（NYSE: YELP）。饿了么的主要网页涵盖中国各大主要城市，用户点击上面的链接就可以从这些城市的餐馆中预定外卖。大众点评投资饿了么的资金可能来源于其2月份将20%的股权出售给互联网巨头腾讯（HKEx: 700）而获得的资金。（上一篇）
看完这一合作，我们转向新加坡，当地餐厅运营商翡翠餐饮被路易威登集团旗下的投资基金收购，报道称该交易额约为1亿美元。（英文报道）翡翠餐饮拥有120家分店，在华店面数大约占六分之一。报道称，这家新加坡公司将一部分资金用作扩张在华店面数，随着中国中产阶级不断成长，中国市场中高端餐厅越来越受欢迎。在这笔交易之前，另一家欧洲基金最近收购了俏江南的少数股权，俏江南是另一家中国中高端餐厅运营商。
最后的一个交易涉及到王朝酒业，随着中国消费者越来越喜欢欧洲风格的葡萄酒，曾经大获成功的王朝酒业声名鹊起。经历几年强劲增长之后，由于存在大量国内外竞争对手使得市场饱和，王朝酒业于2012年陷入亏损。（上一篇）
王朝酒业在港交所上市的股票已经停牌一年多了，期间一直在进行内部调查。现在该公司宣布某家持有其45%股权的公司，将向王朝酒业国有母体天津市政府的一个部门出售股份。（英文报道）买家是津联集团，将以8.9亿港元，约合1.15亿美元，从天津发展控股（HKEx: 882）手中购买这部分股份，但最终的出售价格可能会变化。
这笔交易似乎是王朝酒业股票复牌的一个前奏，之后可能紧随股票出售和公司退市。这点不足为奇，因为王朝酒业和整个葡萄酒行业正处于困境中，因为过去几年众多公司涌入该市场，造成激烈的竞争。中国经济的放缓和最近的政府反腐行动使得该行业困境进一步恶化。
更广泛地说，随着越来越多的连锁餐厅和其他相关业务感到中国经济放缓的压力，最近一系列食品行业的交易，可能标志着更大一波类似并购案的开端。这可能导致一些亏损的运营商要价低廉，对于国内外资金充裕的买家而言，它们是富有吸引力的标的。
一句话：新一轮餐厅和相关资产的出售，可能是新一波并购浪潮的开端。资金充裕的国内外投资者能够以具有吸引力的价格购买亏损的运营商。
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