京东挂牌在即 股票需求旺盛
京东放缓IPO进程看起来是好事，有消息称在漫漫的上市长征路上，该公司股票获得了相当强劲的定价。京东今年2月初申请赴纽约上市，股票将于周四开始挂牌交易，这意味着其整个上市过程持续超过3个月。这在任何市场都是很长的时间，在当前投资者对中国互联网企业IPO兴趣快速转淡之际，则显得格外漫长。
根据最新报道，京东IPO定价为19美元/ADS，超过定价区间16-18美元的高端。这样的定价将令该公司融资近18亿美元，公司估值达到250亿美元左右。一些观察人士称，京东如此高的IPO定价和估值对阿里巴巴而言是好兆头。阿里巴巴可能在接下来一两个月上市，该公司估值预计介于1,500-2,000亿美元。
最新报道仅称京东股票需求相对旺盛，但没有提及其他方面的详情。这其实并不难理解，投资者十分青睐蕴藏增长潜力的中国电商市场，中国另一家电商超级明星企业唯品会<VIPS.N>自两年前上市以来，其股价已经上涨20多倍。
当然，还要指出的是，其他在美上市的中国电商类股则表现糟糕，譬如当当网<DANG.N>和兰亭集势<LITB.N>。当当网股价目前交投在10美元左右，远低于三年前的首发价16美元；兰亭集势股价的走势更糟，目前交投在5美元左右，较一年前的首发价9.50美元缩水大约一半。
鉴于此，眼下的问题是京东会成为唯品会还是当当网呢？京东的IPO定价对包括阿里巴巴IPO在内的广泛市场又有何意义呢？对于第一个问题，答案是基本上取决于京东的营收是否能出现爆炸式增长。对于像京东这样规模的公司而言，这很难实现。
当当网和兰亭集势一季度营收分别增长30%和10%，这样的增势显然不足以让投资者兴奋。当当网在当季勉强实现利润，兰亭集势则陷入亏损。相比之下，唯品会一季度营收增长126%，利润增长五倍左右。
京东的情况介于上述两种情况之间，该公司一季度营收增长65%，但处于净亏损状态。从这些情况看，该公司股票上市首日的表现应当相对不错，可能上涨10-20%。我对该公司股价是否会向唯品会那样飙涨深表怀疑，但预测在明年这个时候，该公司股价会较首发价至少上涨20-30%。
京东的IPO定价似乎表明，经历上月需求波动后，市场可能正在恢复。我觉得，投资者可能正在等待阿里巴巴的IPO。阿里巴巴可能会在6月底前上市，鉴于其市场老大的地位，该公司股票需求应当会很旺盛。一旦阿里巴巴上市，目前的IPO窗口可能会快速缩小甚至关闭，今年下半年的新股发行将会明显放缓。
一句话：京东IPO定价高表明市场可能正在恢复，上市首日该公司股价或录得10-20%的涨幅。
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