国资委要求中国三大运营商缩减营销支出
报道称，中国国资委要求中国移动<0941.HK><CHL.N>、中国联通<0762.HK><CHU.N>和中国电信<0728.HK><CHA.N>三大电信运营商大幅降低营销支出。在其他任何国家，这样的举动都会带来巨大的反竞争暗示，监管机构会迅速介入，阻止这样的协同行动。
从更广阔的市场角度看，这类做法有些道理，因为中国电信市场出现越来越多的饱和信号。从股东的角度看，降低市场营销支出有助于提升利润率，也是有道理的。或许只有消费者不愿意看到这样的局面，因为运营商的促销活动减少，他们的电话费可能会上涨。
报道指出，国资委要求三大运营商在未来三年里将市场营销支出减少50%。中国移动计划今年削减270亿元的市场营销支出，中国联通和中国电信将各削减40亿元市场营销支出。股东们似乎并未感到很兴奋，三家公司的股价在周五早盘几乎都没什么反应。如果我是一名股票投资者，我会注意这条可能对三家公司获利产生很大影响的消息，虽然有很大的反竞争暗示。
三大运营商在过去10年里利用低手机普及率获得了大量用户，现在几乎所有的中国消费者都拥有了手机，市场基本饱和，未来五年新用户增长率料迅速下滑。在没有新用户的情况下，三大运营商只能互挖墙脚。这种做法代价很大，但收益有限，因为营销支出很高，但整体净利却没什么增长。因此国资委要求三大运营商降低市场营销支出就很容易理解。
如果三大运营商真的同时将市场营销支出降低50%，获利可能大幅提升。任何一家都不需要担心会失去很多用户，因为竞争对手也在削减市场营销支出。支出减少应有助于提升利润率，或许能帮助中国移动回归获利增长。
阿里巴巴、苏宁<002024.SZ>和京东<JD.O>等虚拟运营商或许也会受益。这些公司刚刚推出电信服务，如果三大运营商削减市场营销支出，他们有望更快地崛起。国资委的做法表面上看很有争议性，但最终可能有助于为过热的电信市场降温，对所有人都有帮助，但不包括消费者。
一句话：国资委要求三大电信运营商大幅削减市场营销支出，将有助于为市场降温、降低竞争以及增强三大运营商的获利。
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