艺龙大涨 联众大跌
在线旅行服务提供商艺龙(LONG.O)和刚刚上市的联众国际(6899.HK)股价大幅波动，凸显中国互联网行业需要整合，因较小公司缺乏长期发展良好的资源。艺龙股价大涨20%多，成交量为数年高点，这必将引发并购猜测。联众上市首日大跌17%，因投资者对中等规模的中国游戏企业不感兴趣。
艺龙和联众在各自的领域里都是中等规模的企业。艺龙股价大涨后市值为7.7亿美元，而行业龙头携程网(CTRP.O)的市值为87亿美元，后起之秀去哪儿网(QUNR.O)市值32亿美元。联众市值3.75亿美元，行业龙头腾讯(0700.HK)市值1,400亿美元，网易NTES.N也有100亿美元市值。
艺龙股价大涨22%，成交量为其日均成交量的10倍还多。该公司还没有发布任何消息，这意味着股价大涨可能是市场猜测会有并购发生。
过去两年里，很多在美上市的中国企业选择私有化，尤其是这种中等规模而且投资者兴趣不足导致股价数年低迷的企业。过去一两年里，随着去哪儿网、同程网和途牛(TOUR.O)等企业的崛起，在线旅行行业有些过热了。
美国旅游巨头Expedia(EXPE.O)长期以来一直是艺龙的大股东，去年底持有艺龙82%有投票权的股票。投资者可能押注Expedia或会将艺龙私有化。私有化将允许Expedia在公众视野以外对艺龙进行调整，提升艺龙不佳的表现。
联众是越来越多选择赴香港而不是美国上市的科技企业之一，这些企业可能认为香港投资者比美国投资者更加熟悉大陆企业，因此兴趣会更大。
联众上市首日的表现说明这样的理论可能不太准确。该公司此前称，计划融资约1.2亿美元。该公司IPO定价为4.25港元，上市首日大跌17%收报3.53港元。去年10月上市的竞争对手云游控股(0484.HK)表现也非常低迷，股价已经下跌约一半。
这些表明，旅游、游戏和其他科技行业的中等规模企业料表现低迷，因长期增长前景疲软，无论上市地在哪儿。那些能正确找到会成为被收购标的企业的投资者可能仍会赚到些钱。这并不容易，如果我是一名投资者，我会选择回避这些企业，专注于行业龙头。
一句话：艺龙股价大涨或许预示控股股东Expedia或会将其私有化；联众上市首日大跌，股价料低迷。
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