联想预计年底前完成收购IBM低端服务器业务
一个月前有消息称，联想集团<0992.HK>收购IBM<IBM.N>低端服务器业务遭遇政治阻碍，如今该公司站出来直接称，预计会在年底前完成这项交易，一些接近IBM的消息人士也向我提供了类似的消息，而该公司高层上月还称，中美网络安全争端可能会导致该交易告吹。该公司同时还称，希望其收购摩托罗拉移动的交易也在相同的时间框架内完成，标志着首次有人暗示联想集团从谷歌手中收购摩托罗拉移动，可能会面临政治阻力。
如果说这些好坏不一的信号传递出一些清晰线索的话，那便是联想集团进行的这两项收购交易，正面临着美国外国投资委员会（CIFIU）日益严格的审查。至于该委员会最终是否会阻止这两项交易，我觉得答案是“不会”，原因是涉及的业务都不是格外敏感。不过，收购IBM服务器业务可能会面临一些更严格的审查，原因是大型IT系统通常都使用IBM的服务器。
相关的最新言论来自联想集团的高层。该公司CEO杨元庆在年度股东大会上称，预计会在年底前完成这两项交易。他还指出，虽然美国军方和政府都是IBM的客户，但这并不会改变其完成交易。
今年初，联想集团宣布将以23亿美元收购IBM低端服务器业务，为该公司进行的规模最大的海外并购案。但这样的收购规模很快就被刷新，联想不久后宣布将斥资29亿美元，从谷歌手中收购摩托罗拉移动。
这两项交易当时看起来并非争议重重，但此后中美关系因网络安全问题严重恶化。中美网络安全争端起源于去年的斯诺登丑闻，美国多次指控中国进行网络间谍活动则令争端升级。导致的结果是，中国当局要求一些大型国企减少使用美国产的IT设备，美国也禁止本国电信企业购买华为和中兴通讯<0763.HK><000063.SZ>的网络设备。
联想集团收购IBM低端服务器业务在美国面临严厉审查的相关报道最早是在一个月前传出的，就连该公司一位高层当时也称，中美网络安全关系恶化可能令这项交易告吹。观察人士应当记得，该公司2005年收购IBM的PC资产时也曾在美国面临类似政治审查，但那项交易最终还是获得了批准。
以上种种表明，曾经看起来肯定成事的这两项交易，目前可能面临一些造成其中一项交易、甚至全都告吹的阻力。不论中美关系如何糟糕，对于收购摩托罗拉移动这项交易，我实在看不出美国方面有何理由拒绝。手机从来都不是存在争议的领域，属于纯粹的消费产品，几乎不太可能构成任何普遍的安全风险。
鉴于许多IT系统普遍使用IBM服务器，收购IBM低端服务器的交易则另当别论。此外，美国军方和政府都是IBM服务器的客户，这也让事情变得复杂。去年就曾出现过类似事情，当时中国万向集团收购美国破产的高科技电池制造商A123 Systems，后者的客户也包括美国军方。万向集团后来没有收购A123 Systems面向美国军方的那部分业务，事情也就得到了解决。对于联想集团收购IBM低端服务器交易，我觉得在类似的问题上可能会达成类似的折中解决方案，从而令交易最终获批。
一句话：联想集团收购摩托罗拉移动，将通过美国的国家安全审查；该公司收购IBM低端服务器业务应当也能获批，但可能需要对交易做一些修订。
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