奢侈品需求下降 凤凰卫视受冲击
中国政府打击官员奢侈消费已在媒体业出现影响，有消息称，凤凰卫视<2008.HK>今年上半年的利润大幅下滑，因来自奢侈品广告商的收入减少。这条新闻并不太令人感到意外，因为中国政府限制奢侈品消费的行动已经持续一年多了。现在仍有待观察这种放缓局面还会持续多久，是否会有加强的趋势，还有谁最易受到影响。
我们上一次看到广告业市场遭受这种严重冲击是在大约一年前，当时白酒生产商因食品安全丑闻受到重创，再加上政府开始强化节俭运动，白酒生产商陷入长期低迷状态。贵州茅台<600519.SS>、五粮液<000858.SZ>等知名白酒品牌制造商受到的影响最大，现在依然在竭力走出困境。
奢侈品行业的疲软状态很明显，很多世界知名品牌称销售增长放缓，甚至下滑。这种迅速且突然的放缓促使很多品牌大幅削减今年上半年的广告开支，引发了凤凰卫视的利润预警。作为中国少数几个独立电视台，凤凰卫视拥有一批忠诚且受教育程度很高的观众，这对某些广告商是一种吸引力。
凤凰卫视表示，预期截至今年6月底止，集团半年纯利较去年减少约1.65亿至2.05亿港元。这意味着其盈利较去年同期减少约一半，凤凰卫视2013年的净利润为4.12亿港元。凤凰卫视没有给出任何营收指引，但我预计其电视广告收入这期间大幅下滑，可能最高达25%。
公平地说，我需要指出，奢侈品消费的下滑只是凤凰卫视利润大幅下滑的三个因素之一。该公司去年利润大增有“一次性收益”的因素，另外，今年上半年人民币贬值也影响到了其利润。
尽管人民币和一次性收益是短期因素，但奢侈品行业的疲软几乎肯定会持续，甚至可能加速，这会让凤凰卫视以及其他依赖这种收入的公司十分头疼。所以现在最大的问题变成：还有谁会受到影响，这种疲软局面还会持续多久?
很多人或许在猜测，大型互联网公司是否也可能受到重创，因为像百度<BIDU.O>、新浪<SINA.O>和微博<WB.O>等互联网公司都十分依赖广告收入。这看似不可能，因为多数互联网公司的受众都相对比较年轻、收入水平没那么高，不是奢侈品制造商的主要目标人群。百度此前称，第一季度的营收增幅为59%，我预计百度以及其他互联网公司本季度的营收仍会强劲增长。
报纸、杂志特别是电视台等传统媒体所受的影响可能最大，因为他们的受众相对年纪更大、更富有，因此也是奢侈品制造商最青睐的目标人群。至于这种低迷状态会持续多久，我预计可能至少要持续一两年，直到政府提倡节俭的行动有所放松。在这种环境下，从现在至今年年底，再到2015年，传统媒体的日子或许十分艰难。
一句话：传统媒体公司未来一两年很可能因奢侈品消费放缓而受到冲击，但互联网媒体公司受到的影响不会很大。
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