阿里巴巴或提高招股区间 马云意外现身香港路演

我很少一周两次写同一个公司，更不会一天两次，但今天要为阿里巴巴破例了。媒体报道称，阿里巴巴可能提高招股区间的上端，增加融资规模。阿里巴巴创始人马云意外出席香港的路演，受到了投资者的热烈欢迎。

20世纪90年代的互联网泡沫期间，前美联储主席格林斯潘用“非理性繁荣”来形容很多投资者突然失去理智、投资亏损的互联网企业。我认为阿里巴巴上市存在类似的情况，但严重程度没有互联网泡沫那么高，因为阿里巴巴的财务状况还是非常好的。

报道称，阿里巴巴正在考虑将招股区间的上端提高至70美元，之前的招股区间为60-66美元。如果阿里巴巴上调招股区间，IPO定价为70美元，并行使全部超额配售权，融资上限将从目前的243亿美元上升至258亿美元。

这将轻松超越2010年中国农业银行<1288.HK><601288.SS>上市时创下的221亿美元融资纪录。2012年Facebook<FB.O>以160亿美元的融资规模创下互联网企业的融资纪录。

报道称，马云意外现身阿里巴巴香港路演，称香港始终是他上市的首选，阿里巴巴也进行了很大努力。但港交所最终不肯破例，阿里巴巴只能选择纽约。

亮点在于马云如此繁忙的情况下还能有时间去香港，这表明阿里巴巴可能已经获得了非常多的投资者。媒体也报道称，阿里巴巴计划提前一天结束路演。马云利用这个机会回到香港，进一步推高市场情绪。

如果阿里巴巴上市是又一个“非理性繁荣”，我们会看到什么呢？我觉得泡沫不会立即破裂，随着阿里巴巴股票开始交易和现实的到来，未来几个月泡沫会逐渐破裂。这意味着阿里巴巴上市交易首日可能大涨10-15%，未来几个月走下一个台阶，市值与腾讯<0700.HK>大体相当。

一句话：阿里巴巴IPO定价可能位于或接近招股区间的高端，上市首日股价可能大涨，但未来几个月随着光芒消散，股价会缓慢下跌。