阿里巴巴IPO定价较高 股价料波动不小
阿里巴巴即将在纽约上市，料打破多项纪录。过去12个月里上市的中国科技企业股价表现可能是良好的参照物，但这样的比较有很大的局限性，因为阿里巴巴与其他公司不在同一个级别上。
阿里巴巴的美国存托股份定价为每股68美元，高于最初的60-66美元招股区间，因需求非常强劲。融资规模为218亿美元，最初的市值为1,680亿美元。目前市值最大的中国互联网企业为腾讯<0700.HK>，市值接近1,500亿美元。
此前的互联网企业IPO记录保持者为2012年上市的Facebook<FB.O>，融资规模为160亿美元。全球最大IPO记录仍将由2010年上市的中国农业银行保持，融资规模为221亿美元。如果阿里巴巴的承销商行使一些超额配股权，这种可能性是存在的，那么阿里巴巴有可能创造IPO记录。
我曾说过，阿里巴巴上市首日股价料表现不错，可能上涨8-15%，主要受益于市场情绪高涨。
过去12个月里阿里巴巴同行上市的股价表现有助于预测阿里巴巴未来一年的股价走势，比如京东<JD.O>和聚美优品<JMEI.N>。聚美优品5月上市后股价上涨15%，而京东上市后股价上涨了55%。
其他电商互联网企业上市后股价也表现地相当好。58同城<WUBA.N>和汽车之家<ATHM.N>去年底上市后股价都上涨了一倍多。4月上市的微博<WB.O>股价上涨了25%。
这些企业的强劲表现已经过去，因此可能已经在阿里巴巴强劲的定价中有所体现。话说回来，市场对阿里巴巴上市可能还是有一些热情，因此股价在最初几周可能表现不错。我预计随后热情迅速消退，未来一年股价震荡，甚至可能面临下行压力，直到估值与腾讯接近。
一句话：受益于市场热情，阿里巴巴上市初期股价表现料不错，但未来一年股价料徘徊不前甚至下跌，直到估值与腾讯接近。
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