优酷土豆或成为被收购目标？
报道称，优酷土豆<YOKU.N>上市四年来累计亏损17.7亿元，平均每个季度亏损约2,000万美元。优酷土豆2010年12月上市以来，中国在线视频行业发生了很大变化，包括近期监管部门收紧互联网电视监管政策，多家视频网站纷纷停止提供电视客户端服务。
我不知道其他投资者怎么想，我是对优酷土豆失去耐心了。亏损有所好转后，现在似乎又开始严重了，因为监管政策迅速发生变化。该公司股价因此承压，未来一两年改善的前景也不太好。未来一年可能出现一个买家收购优酷土豆，刚刚上市的阿里巴巴<BABA.N>可能性最大。
过去一年里，中国在线视频行业并购活动活跃，大多数亏损的企业都被收购，优酷土豆目前是中国唯一的大型独立视频企业。排名第二的爱奇艺被百度<BIDU.O>收购，排名第三的为搜狐<SOHU.O>所有。其他大型企业也被腾讯<0700.HK>和苏宁<002024.SZ>等拥有或控股。
报道称，优酷土豆的大幅亏损很大程度上源于两年前优酷与土豆的合并。很多观察人士认为优酷并购土豆支付金额过高，我曾预计合并后会出现很多问题，因为两家公司的管理风格差别很大。报道称土豆在合并后一直亏损。
广电总局近期的一系列举措对优酷土豆、爱奇艺和乐视<300104.SZ>等企业构成冲击。广电总局出手的原因几乎肯定是视频网站推出新的电视和机顶盒产品，对传统的电视台构成冲击。最新的举措是要求所有视频网站电视APP下架。
优酷土豆2010年上市后股价一直大幅波动，一度曾较12.50美元的IPO价格大涨超过五倍，但近期大幅下挫，目前在18美元附近，仍比IPO价格高50%，但与之前的高点相距甚远。该公司拥有约16亿美元现金，仍很充裕。但亏损再次扩大，监管不确定性对其长期独立生存的能力构成很大影响。
中国互联网企业的创始人通常都很自负，这往往不利于并购，但优酷土豆是个例外，其CEO古永锵是个实用主义者，基本上更注重商业利益而非个人情感。阿里巴巴及相关的云锋基金今年早些时候已经收购了优酷土豆近20%的股权。鉴于该领域出现的各种变化，未来一年古永锵将其公司全部出售给阿里巴巴不会令我感到意外，阿里巴巴上周成功上市后现金非常充裕。
一句话：监管环境迅速变化导致优酷土豆前景不确定，或成为被收购标的，阿里巴巴最可能成为买家。
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