光伏产业近期频频动荡
最近几天，太阳能行业成为一个高度动荡的行业，各家光伏企业的股价因利好消息而在一周内上涨，随后几天又因更为悲观的信号而下挫。绝大部分动荡归因于两个已经造成巨大不确定性的因素：保护主义以及市场怀疑政府现在。在关于阿特斯太阳能有限公司<CSIQ.O>、超日太阳能<002506.SZ>以及现在已宣布破产的尚德电力所经历的一连串负面新闻中，上述两个因素均发挥了作用。
在上述三家光伏企业中，现在只有阿特斯太阳能是个真正意义上的参与者，但该公司在日本市场正出现一些早期的麻烦迹象。尚德电力自去年被迫宣布破产后现在基本处于清算阶段，但公司过去的历史依然挥之不去，有消息称尚德电力正在被一名前客户起诉。今年早些时候出现债券违约后，超日太阳能也正在经历其自身痛苦的重组。
先从阿特斯太阳能说起。该公司宣布日本的部分项目现在出现问题，此前日本政府停止批准新的太阳能电站接入国家电网。对于很多中国的太阳能面板制造商而言，日本在去年成为一个主要亮点，因自2011年大地震后，日本试图摆脱对核电的依赖。
阿特斯在日本的后期项目为500兆瓦装机容量，目标是在今年年底前在此基础上增加至多20%。日本政府暂停批准影响了阿特斯太阳能135兆瓦项目，但阿特斯表示，公司预计会赢得项目的最终审批，且不会对销售造成短期影响。
我不是日本政治的专家，但我预计这些受影响的项目最终都会获得批准，因为日本在开发更安全的电力资源方面面临很大的压力。我还听说，日本的保护主义势力或许正在增长，因日本试图推广其国内的面板制造商。如果是这样，政治因素可能会令阿特斯太阳能和其他中国太阳能面板制造商在日本未来的销售受到影响。
接下来我们再看看另外两个案例，先从尚德电力说起。有消息称，中科恒源起诉无锡尚德电力，因后者未能交付价值2.06亿元的太阳能面板。此案涉及的金额不算大，但可能会为香港上市的顺风光电造成麻烦，因顺风光电在破产清算中获得了尚德电力的制造型资产。
顺风光电两周前就备受坏消息的影响。当时有媒体报道称，一座用该厂太阳能面板兴建的130兆瓦光伏电站陷入麻烦。顺风光电的股价由此大幅下滑，如果尚德电力的其他前客户开始出面提起类似诉讼，顺风光电的股价可能会出现更多动荡。
最后说说超日太阳能。该公司今年早些时候成为媒体头条，因该公司成为中国内地首个境内违约债券。尚德电力等其他处于挣扎状态的太阳能面板制造商之前有过债券违约现象，但所有这些债券都以美元计价，且卖给更为高端的国际投资者。
根据最新报道，超日太阳能正在与债券持有人洽谈协议，后者最终可能只会收回最初投资的20%。对于此类违约事件，这样的安排并不少见，尚德电力的债券持有人可能也会收到类似的赔偿额度。但这一数字的确凸显出光伏投资者持续存在的风险。
一句话：关于阿特斯太阳能的最新报道说明，政治因素可能影响中国光伏企业在日本的销售，而其余的报道说明，负债累累将继续困扰光伏行业。
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