惠普欲售H3C多数股权 华为或得手
惠普<HPQ.N>决定一分为二的冲击波已经到了中国，有报导称惠普正在寻找合作伙伴，打算出售在华企业网络设备业务的大部分股权。我立刻能想到的是两家中国企业可能对此感兴趣，那就是华为和联想集团<0992.HK>。
中国第二大网络设备制造企业中兴通讯<0763.HK><000063.SZ>虽说过去没有进行过重大并购，也可能对上述资产感兴趣。欧洲网络设备厂商亦可能是潜在的买家，其中最有可能出手的是爱立信和诺基亚。
在继续讨论这些潜在买方之前，先看看惠普方面的消息。媒体报导称，惠普开始在中国向私募公司探询收购总部设在杭州的企业网络业务H3C Technologies Co的意愿，预计惠普至少会出售该业务51%的权益。H3C是惠普几年前收购网络设备企业3Com时买入的。与华为、中兴和爱立信为大型电信网络提供设备不同，3Com和Cisco生产路由器和交换机等较小型设备，用于构建企业内部网络，因此也被称为企业业务。
3Com和华为最早在大约10年前共同组建了H3C，聚焦企业业务，与华为为中国移动<0941.HK><CHL.N>和英国电信<BT.L>等大型通讯企业提供网络设备的业务形成互补。但是，3Com后来实施了选择权，买下了华为在H3C的股权，迫使华为自建一个新企业。
最新报导称，H3C价值50亿美元左右，惠普希望将大部分股权售予一家亚洲投资者。当然，上述估值只是惠普一方的估算，也很有可能高估了价值，令上述交易的价格可能介于15-20亿美元之间。惠普打算一分为二，分别聚焦企业业务和PC及打印机业务。
考虑到H3C的历史，华为看似很可能是最符合逻辑的买家。这笔收购资金对华为来说也相对易于筹集，整合的问题也不大。此外，H3C的总部在中国，审批手续不会遇到麻烦。
但是，我也不排除联想集团真心诚意参与竞购的可能性，联想集团收购IBM低端服务器业务显示其计划多元化经营，更聚焦企业服务业务。还没有欧洲企业对企业网络设备资产感兴趣。但是，诺基亚可能考虑出价，该公司出售手机业务之后更聚焦于网络设备。
最终结果会怎么样呢？如果让我来押注，我可能押注华为出价20亿美元收购H3C。我预计华为和联想集团可能为此展开竞购，但是联想集团可能很快放弃，因为还要整合IBM低端服务器业务以及完成再早有关摩托罗拉移动业务的收购。华为和惠普可能最终合作，新合资企业将集合两家企业高度互补的业务。
一句话：华为很可能成为惠普H3C业务的买家，在经过与联想集团短暂竞价之后，以大约20亿美元将H3C收入囊中。
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