互联网：搜狐经营黯淡 搜索业务却现好转
一句话：最新业绩显示搜狐在网络游戏与网络广告方面持续疲软，同时其网络视频也继续遭遇监管打压。
最新结果让综合性门户网站搜狐(Nasdaq: SOHU)喜忧参半，一方面表现平平的搜索业务出现了加速增长的迹象，另一方面核心业务广告与网络游戏却显得疲软。因遭受监管打压而遇到一连串的障碍，搜狐的网络视频业务收入正在萎缩。尽管搜狐打算在此业务上展开小型并购，但这很可能无法大幅提高人们对其未来发展的预期。（阅读更多内容）
搜狐的情况如此复杂，难怪投资者们搞不懂为什么搜狐近期的股价上涨了3.5%。尽管近期出现了小幅上涨，但搜狐股价在今年却下跌了30%，这与大多数中国互联网公司扶摇直上的股价形成了鲜明的对比。虽然搜狐的规模相对较小，但仍然值得人们的详细关注，这是因为搜狐是中国最早公布季度报告的中国互联网公司之一，并且它还覆盖了很多核心业务。
搜狐最大的收入支柱一直是来自原先门口网站的广告收入以及旗下畅游(Nasdaq: CYOU)的网游收入，然而最新结果表明这两项收入没有一个表现理想。搜狐广告业务占据了公司总收入的三分之以上，在第三季增长率下滑为仅有19%，而去年的增长率却高达50%。
今年第三季度搜狐的网游收入缩水了9%，延续了并不令人乐观的走势。遭受网游行业的动荡的并不仅仅只有畅游，很多其他中国中型游戏公司也面面临着同样的趋势。（以往报道）行业的衰弱让畅游成了一个新的受害者，最新报告中披露了CEO王涛的离职。
给搜狐带来一些慰藉的就数搜狗这项搜索引擎业务了，去年搜狗和腾讯(HKEx: 700)的搜搜完成了合并，现在搜狗占据了13%的市场份额。实际上，第三季度搜狗的收入出现了86%的增长，也首次突破了一亿美元。通常公司增长放缓也预示着公司收入增长放缓，因此搜狗收入增速从去年年底的72%进一步提高可能预示着搜狐从与腾讯的连结中获取了一些好处。
最后要说明的是网络视频业务，虽被称为搜狐“强大牵引力”的业务之一，但这其在搜狐的报告中仅被稍稍提及。这似乎预示着搜狐网络视频仍在亏空，受到今年春季开始的监管打压，其在最近一段时间内没有盈利的可能。有报告称搜狐已经和网络社交运营商人人(NYSE: RENN)达成协议，从其手中购买56视频，然而这项快要到期的小型并购不会给搜狐带来多少实质性的帮助。（英文报道；中文报道）
在报告中搜狐暗示当前的这种趋势在第四季度也会继续延续，广告收入继续低迷，预期增长率为20%左右；游戏收入继续下降，降幅为4-10%；搜索业务收入增速会出现小幅下降，增速约为72%。搜狐预示可能会在本季度公布另一项损失，因受开支暴涨与新业务进展缓慢的影响，这也将是搜狐出现的第四个季度连续亏损。
搜狐的业绩表现对其他一些即将公布第三季度报告的公司来说当然并不利好，这些公司包括严重依赖广告收入的凤凰新媒体(NYSE: FENG)，完美时空(Nasdaq: PWRD)等游戏公司以及优酷土豆(NYSE: YOKU)等网络视频公司。他们声称，搜狐的惨淡经营预示着大多中国网络公司可能迎来的是一个收入萧条的季节。
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