金融：沪港通可能引发券商合作
一句话：中国券商领域的最新并购涉及安信证券，可能预示着中外券商之间的新一波合作潮流，这是由沪港通推动的。
一笔新的反向收购涉及到中国一家大型券商，凸显出本周推出开创性的沪港通之后，该领域存在潜在的新交易。这笔交易中，安信证券通过被在上海交易所上市的纺织公司中纺投资（Shanghai: 600061）收购而变成一家上市公司。但是更有吸引力的是，大型外国券商很可能开始寻找与中国同行的合作机会，期待利用新的沪港通政策协同合作。
这周一，沪港通相对低调地开启，但看上去充满潜力。结果大量国外资金流入中国股市，同时中国大陆的资金也流入香港股市，意味着许多在香港设有办公室的国外券商可能开始寻找中国合作伙伴来促进跨境交易。
十多年前，出现一些类似的合作，当时许多中国公司到香港上市，促使离岸券商收购许多当地同行。这种跨境合作也与中国政府将整合中国分散的券商行业相一致。
但中国一些顶级的券商吸引力也有限，因为它们管理不善、经营范围有限以及中国关于外国投资中国金融服务行业的严格规定。因此，我认为未来的一波跨境合作主要是一些大型国外券商收购中国券商的少数战略股权。
我们仔细看看最新交易，中纺投资以183亿元，约合30亿美元，收购安信证券，报道称此为反向收购。（英文报道）因为这笔交易将使得中纺投资的股票发生本质的转变，从死气沉沉的纺织股变为更加令人兴奋的券商股。投资者当然喜欢这笔交易，之前短暂停牌后，中纺投资股价在周二涨停。
该交易标志着中国券商行业的最新整合，由于其大多数收入严重依赖股票经纪业务，券商盈利性并不是特别好。今年7月，申银万国证券同意收购宏源证券（Shenzhen: 000652），股票交易价值396亿元，产生出中国第五大券商。方正证券（Shanghai: 601901）8月份也获批收购小型竞争对手民族证券。
许多在香港上市的中国证券公司似乎最有可能成为外国券商的合作伙伴，包括海通证券（HKEx: 6837）和银河证券（HKEx: 6881）等。也有行业领袖中信证券（HKEx: 6030; Shanghai: 600030），它在香港和上海两地上市，它今年年初的并购成为头条新闻，收购了美国中等规模券商宏桥信托投资集团。（上一篇）
投资者似乎看好银河证券的潜力，沪港通政策首次公布后其股价将近翻倍，最近有所回落。海通证券的股票也经历了类似的反弹，包括最近随着沪港通的兴奋劲渐冷而有所回落。
尽管西方券商对中国以及沪港通充满热情，但它们在是否选择以及何时选择中国合作伙伴方面非常谨慎。因为许多大型外国券商之前与中国合作伙伴成立关于基金管理的合资公司，大多数令人失望，因为对其运营的限制太多。
但中国政府最近已经表现出更多放松限制的迹象，寻求打造一个能够与运营良好的全球竞争对手抗衡的金融服务领域。这意味着大型西方和亚洲公司很快将开发与中国公司的合作，我预计未来一年至少有一到两笔大型交易，可能涉及到少数股权出售。
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