旅游业：雅高与中国华住酒店结成新的联盟
一句话：雅高与汉庭的新合作是一项明智之举，二者将成为互补的合作伙伴，可能在未来一年引发新一轮类似的跨境合作。
相当长一段时间，我一直预测的中国酒店行业的发展终于发生了，该行业利润丰厚但竞争激烈。有消息称全球巨头雅高集团（Paris: AC）和国内经济型酒店运营商中国华住酒店（Nasdaq: HTHT）建立重大合作关系，华住酒店原名为汉庭酒店。该合作中，汉庭酒店将接管运营雅高在华的众多投资组合，最终雅高可能完全收购这家中国酒店。此举也可能引发新一轮类似的合作，其他大型外国运营商与如家（Nasdaq: HMIN）等中国伙伴结成合作关系。
这种整合在中国酒店行业非常需要，这个市场有众多经营良好的国内酒店运营商，同时还有大多数亚洲及全球大型品牌。过去十年，所有这些运营商都已经建了数百个酒店，从经济型酒店到豪华型酒店，为了从新一代处于上升趋势的中国商人和休闲旅行者身上赚钱。
此次开拓性的交易有许多部分，我稍后将简单回顾下。但概括讲就是，中国华住酒店出售10%股权给雅高，并将负责雅高在华众多酒店品牌的运营和开发。（公司公告）按照中国华住最新股价计算，该交易价值将近1.5亿美元，不过我预计，周一交易开始，华住在美国市场的股价将会上涨约10%
该交易有两个主要部分，第一部分是，通过一项主要的特许经营协议，中国华住酒店接管雅高在华的经济型和中端品牌的运营，包括美居、宜必思和诺富特。华住酒店之后会着手对该部分业务进行重大扩张，未来一年增加350-400家酒店，与当前102家的数据相比，增幅巨大。
该交易的第二部分中，中国华住将成立一家合资公司来管理雅高更高端的品牌，包括索菲特和铂尔曼等品牌。华住自身的品牌包括经济型酒店汉庭连锁。该部分业务将仍然由雅高控制，雅高将是新的合资公司的大股东。
该交易的构想非常不错，合作双方能实现优势互补。中国华住酒店在华运营经济型酒店很有经验，而雅高在中高端市场有丰富的经验和强大的全球关系。雅高是较晚进入中国的大型全球酒店集团，该交易有助于它在该市场迎头赶上。
平等的合作是开启这一关系的好途径，我认为雅高下一步会提升其占华住的股份，如果双方合作良好的话，随后甚至可能收购该公司。过去几年，中国国内市场已经发生了几笔并购，但这是第一笔大型跨境合作。这引发接下来的问题，在此之后，未来是否可能出现更多类似的交易。
对于这一问题，我的回答是非常肯定的“是”，引发的问题是什么公司可能形成这种新的联盟。三个著名的国内酒店值得关注，如家、锦江酒店（HKEx: 2006; Shanghai: 600754）和7天，它们都与全球资本市场有联系，可能寻求这种合作。
在大型全球品牌中，希尔顿（NYSE: HLT）和洲际酒店（London: IHG）似乎最有可能寻求这类合作，但也有可能与一个区域性大公司合作，比如香港上市的香格里拉（HKEx: 69）。雅高交易之后，出现这种类似新合作的可能性更大，大约为70%，在新的一年里，中国酒店行业可能出现另一笔重大跨境合作。
相关文章
