消费：百富门与五粮液合作在华引轰动
一句话：五粮液与百富门的新合作旨在进行多元化，为年轻消费者生产新产品。当白酒行业从当前的衰退中走出来时，这将帮助五粮液成为该行业的领导者。
我并不常谈论外国公司投资中国传统白酒行业，该行业大体上是把外资排除在外的，并且还很散乱，由于地方利益的支配而充满陷阱。所以，当读到一篇新闻称美国杰克丹尼品牌威士忌生产商百富门公司(NYSE: BF-B)与中国白酒生产商五粮液(Shenzhen: 000858)进行合作为新兴市场研制新产品时，我非常激动。
这则新闻援引匿名人士的话，称双方已经签订了合作协议书，但并没有透露更多细节。（上一篇）中国传统烈酒行业生产的主要酒品是一种无色的“白酒”，由于各种因素影响，存在大量问题。
中国白酒市场高度分散，多年来一直是一个难题，大多数公司只是区域性的，没有实现规模经济来与啤酒和时尚的进口烈酒竞争。最近，连续两年中国打压政府过度消费，让整个行业掉进冰窖，因为过去白酒是宴会上公款消费的热门商品。
很多小型白酒品牌与当地政府有着非常强的联系，政府出于“地方荣誉”会资助这些公司并阻碍公司合并。五粮液、茅台(Shanghai: 600519)、酒鬼酒(Shenzhen: 000799)等更大、知名度更高一些的品牌，在创建全国性品牌中更加成功，它们的产品畅销中国。但近期的打压中，首当其冲的正是这些大品牌，因为它们中很多名气大、价格高，往往是政府公款消费的最爱。
在这些领导品牌中，五粮液看起来在应对近期危机方面，更具有创新性。五粮液意识到，其需要进行多元化，而不能仅生产受到老一代中国消费者偏好、极为高端的白酒。这种驱动因素很可能也是五粮液最近与Brown-Forman合作的一个主要原因。Brown-Forman已经成为中国第三大威士忌品牌，占据9%的市场份额。
这则新闻并没有谈及双方合作中是否有股权交换，但我预计目前不会有这种交换。因为中国对外资投资白酒行业非常敏感，至今为止已经禁止了很多类似的投资。其中有一个例外很引人注目，那就是英国的帝亚吉欧(London: DGE)拥有着四川公司水井坊(Shanghai: 600779)的控股权。
我预计此次Brown-Forman 和五粮液的合作是未来几年双方最终建立合资公司的第一个阶段。该合资公司会生产出不同口味、不同酒精度、价位齐全的酒，去满足中国年轻人的需求，这些年轻人可能并不想花费1000元甚至更多去购买一瓶酒。
这则新闻称双方的合作并不仅仅关注中国市场，同样旨在把产品出口到其他发展中国家。显然，这看起来是一个很明智的选择，Brown-Forman的全球销售网络将会是这场合作中的重要资产。
五粮液在去年因生产价格在500-600元（80-90美元）的新产品五粮液头曲而登上了头条。此次的合作，看起来像是这种努力的延续，似乎反映出五粮液意识到自身应该进行多元化，生产对年轻消费者有吸引力的产品。我非常喜欢五粮液的这种做法，它看上去比其他白酒生产商更具有创造力。尽管整个白酒行业现在遭受衰退，但我非常乐观地认为，五粮液会成为行业长期领导者之一。
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