金融业：光大加入券商并购浪潮
一句话：在光大计划收购新鸿基金融股份之后，中国券商将在香港和负债累累的欧洲国家掀起收购热潮，这种类似交易在今年将会达到三四笔之多。
中国券商突然间在并购方面很活跃，光大证券(Shanghai: 601788)也加入这一队伍，有消息称它将收购香港房地产巨头新鸿基金融集团(HKEx: 16)的券商业务。光大证券此举之际，恰好是中国券商寻求海外扩张，进行一系列行动，以及为并购募集大量资金。香港由于作为中国和国际投资界的枢纽地位，将成为这些新合作最受欢迎的目标地之一。
还有另外一些因素推动这一波热潮。其中一个最大的原因在于去年年底香港证券交易所和上海证券交易所实现沪港通，使得中国和国际投资者可以前所未有的进入彼此市场。中国股票市场的蓬勃发展也提升了中国券商的利润及其股价，使其获得足够的现金和融资机会，以进行新的收购。
这一最新的交易看起来意义尤为重大，因为其显示出该趋势蔓延到光大证券等该行业中规模较小的公司，这类公司在中国竞争激烈的证券行业中，的确是中等规模的。根据最新报道，光大证券拟以41亿港元，约合5.3亿美元，购买新鸿基金融集团有限公司70%的股权。（英文报道）
中国两大股票市场中，近期许多券商股价都一直在上涨，光大证券是一个典型代表。由于去年下半年国内股市上涨超过60%，该公司的净收入去年翻了十番，超过20亿元。由于央行出乎意料的降息以刺激疲软的经济，中国股市进入高速发展期，因此单单2014年最后两个月，光大股票上涨到超过原来3倍的价格。
与去年股市反弹同时，推出沪港通，连通了两大城市的证券交易所。中国打算在今年年底将沪港通的范围拓展到深圳证券交易所，而监管当局目前正在制定其他政策，旨在提升新制度下的交易量。所有这些使得香港券商在资金充裕的中国券商眼中成为充满吸引力的投资目标，同时意味着我们将在今年看到更多的类似交易。
去年中国股市反弹和推出沪港通之后，这一最新交易标志着中国券商对香港券商的第一次大型收购。追溯到2009年，海通证券(HKEx: 6837; Shanghai: 600837)以2.35亿美元的价格收购香港大福证券的大部分股份，2012年行业领导者中信证券（HKEx: 6030; Shanghai: 600030）以12亿美元的价格收购香港里昂证券(CLSA)的股份。
据报道，中国第二大券商海通证券于去年年底协商收购葡萄牙的圣灵投资银行，其母公司曾是葡萄牙市值最大的银行，但目前正在出售其资产，此前，在该国债务危机高峰时期，曾被政府施以救助。这一案例表明中国券商的投资领域不仅局限于香港，也可以寻求购买陷入困境的欧洲银行所出售的廉价资产。
在少数券商已经开始进行收购的同时，这些券商以及其他许多券商正在利用强劲的投资者情绪为其收购筹集新资金。去年年底，中信证券和海通证券进行新的融资计划，另一家中型券商国信证券（Shenzhen: 002736）也加入该行列。中信和海通宣布通过增发新股分别计划筹资53亿美元和40亿美元，而国信证券则计划通过IPO筹集11亿美元。
有这么多库存现金，而且股票市场上涨以及沪港通为其提供新的业务，未来一年，中国券商肯定会在香港和更远的海外市场寻求更多交易。我预计这些交易中，来自香港市场和来自西方市场的比例各占一半，而且中国最大的几家券商会一马当先。交易的数目和规模将取决于中国股市的反弹能够持续多久，但如果继续保持良好的条件，今年很容易会有另外三四笔大型交易发生。
相关文章
