互联网:掌趣科技推动游戏行业整合
一句话，掌趣科技新并购三家规模较小的游戏公司，从而成为中国极度分散的游戏行业的整合者，并于明年将会再进行一次或多次类似的并购。
根据新公布的交易，在线游戏运营商掌趣科技(Shenzhen: 300315) 在一次相对较大的交易中并购了三家较小的竞争对手，为形成一家大型公司奠定了基础，从而推动该行业急需的整合。出于多种原因，新公司看似十分有趣，其中包括凭借掌趣科技与领先的电影制造商华谊兄弟目前的关系，华谊兄弟可成为新公司重要的战略合作伙伴。
掌趣科技也可能并购在香港和纽约上市的较小的游戏公司，由于规模限制，这些公司利润微薄，收入增长停滞，因此挣扎于引起投资者的关注。未来有望建立合作的潜在游戏运营商包括在香港上市的蓝港在线(HKEx: 8267)、云游控股(HKEx: 484)，以及在纽约上市的久邦数码(Nasdaq: GOMO)，久邦数码的股价在上市以来一直没什么活力。
根据最新的报告，掌趣科技拟以43亿元，约合7亿美元的交易对价并购晶合思动100%的股权、天马时空80%的股权以及上游信息30%的股权。（英文报道；中文报道）掌趣科技已经拥有上游信息70%的股权，这次并购意味着掌趣科技将拥有上游信息100%的股权。
这次交易额中的50%将由现金支付，另外50%将以掌趣科技在深圳发行的股票支付。另外，掌趣科技将定向增发价值十亿元的新股筹集收购资金。之前停牌的掌趣科技在复牌时，股价上涨了10%，此番股价上升使得公司市值大约248亿元，约合40亿美元。
我对这些收购目标都不是很熟悉，但在中国竞争激烈的在线游戏市场中，这次交易看似可以巩固掌趣科技作为一个游戏运营商的地位。白热化的行业竞争状态使得许多中等规模的游戏运营商的收入和利润增长停滞，过去两年中导致许多私有化公告和退市，比如巨人网络、盛大游戏(Nasdaq: GAME)以及完美世界(Nasdaq: PWRD)等。
对于这一领域出现一个强大的整合者，并且有能力挑战腾讯(HKEx: 700)和网易(Nasdaq: NTES)，我已经等了很久。腾讯和网易都是行业中的佼佼者，并至今保持着较为强进的增长势头。但这种整合至今仍未出现，我将此归咎于高管的人格魅力以及其他一些内在因素。
所有这一切表明，尽管在游戏行业中一些企业已经失败，但掌趣科技凭借其综合的收购计划可能会获得成功。公司的一大亮点在于其与华谊兄弟的关系，华谊兄弟拥有掌趣科技22%的股份并且是中国最成功的独立电影制片商之一。借此契机可使得掌趣科技及此番新并购接触到中国一些最热的电影和电视节目，这可以使掌趣科技发展成为国内乃至国际市场最受欢迎的游戏品牌。
我们需要等待并看掌趣科技下一步的行动，我怀疑它将需要6个月的时间完全整合这三次并购。但如果一切进展顺利，或许掌趣科技会对最新上市的一些公司感兴趣，比如云游控股、流行前线以及蓝港在线等，它们的市值在1.5亿美元至4.5亿美元之间，很容易被掌趣科技消化。我们甚至可以看到一场更大规模的并购，让掌趣科技和诸如完美世界等游戏运营商联合。
当然，我做出此种整合的预言已有一段时间了，并且最终它也发生了。相反的是，所有这些较小的公司看似都在混日子，不论是被忽略的上市公司还是私营公司看起来都不是很吸引人。或许，这些公司中的部分股东会醒来并意识到以公司目前的状态并不能存活太久。这会发挥掌趣科技和其他潜在整合者的优势，或许能够创建一个令人关注的新公司并有能力最终挑战腾讯和网易。
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