IPO：东方证券IPO受投资者热捧 券商依然火热
一句话：市场对券商热情很高，东方证券上市首日表现应该非常强劲，如果中国经济整体持续放缓，它在中短期应该会有不错的表现。
尽管中国券商的未来面临新的不确定性，但它们依然是投资者热衷的标的，券商将从繁荣的中国股市和试点新业务中获益，试点业务允许外国人购买中国股票。东方证券将是中国股市自2011年以来最大一笔IPO，超额认购已经超过90倍。换句话说，投资者拿着1500亿美元资金争着购买16亿美元的发行股份，这意味着10个投资者中仅有1个能买到其股票。
东方证券IPO伴随中国其他券商的一波融资，随着中国股市大涨，券商的利润和整体前景都在提升。从去年10月末以来，上证指数上涨将近50%，当时央行采取突然措施，降低利率以提振中国衰弱的经济。投资者打赌更多资金将持续流入股市，因为随着经济持续放缓，其他方面的投资，最显著的是房地产行业，将失去其吸引力。
如果股市持续上涨，将会有更多像东方证券这种体量的公司上市，它还与美国银行业巨头花旗集团（NYSE: C）成立合资公司，使其在对外关系方面有了更多吸引力。根据最新报道，东方证券称机构投资者对其新股需求的占比为46%，散户占比剩余的54%。（英文报道）
在更加成熟的西方市场，这种拆分不常见，在这种大型新股发行时，通常是机构投资者购买大多数份额。但在中国这种情况很常见，因为交易活动中，散户占更大比例。我怀疑，比平常相比，最近越来越多的散户进入股市，因为很多人已经缩减之前在中国房地产方面的投资，中国的房地产市场正在降温。
证券行业直接从中国股市上涨中获益，因为这类公司大多数收入来自于投资者买卖股票的佣金。随着中国允许券商从事做空和保证金交易等越来越多其他相关业务，投资者也看好这个行业。
最后，去年推出沪港通，允许更多外国投资者购买中国股票，因此投资者对券商利润飞涨也充满希望。今年，沪港通将扩展到深港通，中国一些增长快速而且最具创业精神的公司在深交所上市。
不好的地方在于，券商可能很快面临新的竞争，中国最近宣布将允许银行进入该行业。但坦白来讲，这似乎是非常长期的风险，因为银行至少需要3-5年时间建立该项业务，它们需要获得必要的牌照、建设基础设施和寻找客户。另外，券商实际上可能成为工商银行（HKEx: 1398; Shanghai: 601398）等一些大银行的收购标的，它们能够很轻易买得起大型公司。
越来越多券商争相利用看涨的投资者情绪去融资，过去半年，行业领袖中信证券（HKEx: 6030; Shanghai: 600030）、海通证券（HKEx: 6837; Shanghai: 600837）和国信证券（Shenzhen: 002736）都进行了上市或者发行了新股。这些公司现在看来是不错的标的，尤其是如果中国股市持续反弹的话。如果中国经济显示出持续衰退的迹象，股市上涨就是大概率事件，这将驱动更多资金离开传统投资渠道，从而进入股市。
相关文章
