银行业：工商银行进军巴基斯坦 中国银行美国扩张
一句话：工商银行为巴基斯坦电力项目投放43亿美元贷款，这是由中国政治指令驱动的。而中国银行在美国扩张是商业驱动型举措，抓住中国人对美国房地产的需求。
最新报道涉及中国四大行中的两家，引发人们关注许多投资者对这些巨型银行爱恨交加的关系，这些银行的举措有时是商业性的，但更多时候是基于中国政府的指令进行决策。一则更大的报道是，中国最大的银行工商银行（HKEx: 1398; Shanghai: 601398）投放43亿美元贷款项目，帮助发展巴基斯坦的能源行业。另一则报道是，中国银行（HKEx: 3988; Shanghai: 601398）计划在美国扩张，寻求抓住中国投资者对美国房地产不断旺盛的需求。
我一般不跟踪中国国有大银行在国内的表现，因为其行为都同样不透明，通常表现出的趋势是反应中国政府想让全世界知道它们，而不是实际的财务状况。我没有做过具体估算，但我猜测这些银行高达三分之一的贷款主要是由中国政府的政策指令驱动，另一个三分之一可能也包含政策指令的部分。这意味着只有三分之一的贷款真正是商业驱动的。
但作为交换，中国政府给这些银行隐藏其坏账的巨大回旋余地，而且，当它们的财务不佳时，政府也通过购买其债务和股票，给它们提供数十亿美元新资金。另外，其基于政治的贷款也具有了隐性担保，政府不会让这些银行倒闭或者接近这一结果。
银行的政策贷款导向本周在巴基斯坦充分展示，在中国主席习近平访问巴基斯坦期间，工商银行在那里公布向当地的4个能源和电力项目提供43亿美元贷款。（英文报道）中国观察者会知道，习近平提出“一带一路”政策，包括努力发展古代路上丝绸之路沿线的基础设施建设，这条丝绸之路穿过巴基斯坦。
我当然不认为中国做这个项目有错，并且希望它能够有助于为丝绸之路沿线非常贫苦的国家带去繁荣。但如果我是投资者，我会非常反对习近平利用中国工商银行帮助这些项目融资，因为该银行是一家公开上市交易的银行。这次43亿美元贷款项目，可能其中一些项目最终能偿还贷款，但我预计至少有一两个项目最终会让工商银行产生10亿美元或者更多坏账。
接下来我们看看中国银行的新闻，其美国地区行长称正考虑开设新的分支机构促进中国银行在美国的发展。（英文报道）中国银行已经在纽约、洛杉矶和芝加哥设立分行，据美国地区行长徐辰说，现在正考虑在华盛顿和旧金山开设另外两家分行。
过去两年，中国投资者掀起一波购买美国房地产的热潮，今年年初安邦保险20亿美元收购纽约历史悠久的华尔道夫酒店更是创下高点记录。（上一篇）因此中国银行的最新举措在战略上是明智的，它通过帮助中国投资者购买更多美国房地产，能很容易地找到新业务。
投资者已经意识到中国大型银行的人格分裂，因此工商银行和中国银行最新的举措都不会令人惊讶。这两家银行实际上是中国大型银行中，更具商业经验和全球视野的两家银行，因此，如果允许它们变成真正的商业性银行，它们能够成为全球重大参与者。但这一天至少还需要10-20年时间，这意味着其业绩和股价在近期不可能有明显改善。
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