互联网行业：中国需要为回归的公司制定清晰的上市路线
一句话：中国证监会应该与海外上市公司一起合作，为后者回国上市制定一个清晰的路径，鼓励这种行为，并且避免繁重的官僚主义。
中国公司放弃在美国上市从而返回国内，上周这一趋势的势头越来越大，当时又有两家公司宣布从美国退市；两年前进行了私有化的第三家公司，即将在中国重新上市。
在第一个类别中，上周晚些时候，医疗器械制造商迈瑞医疗（NYSE: MR）宣布一项管理层主导的私有化收购；一天后，太阳能电池板制造商晶澳太阳能（Nasdaq: JASO）公布了类似收购。与此同时，之前在美国上市的户外广告商分众传媒取得重大进展，即将成为第一家重新在国内上市的中国公司，借壳目前在深圳上市的一家公司。
这些举措在一年前不可思议，当时阿里巴巴（NYSE: BABA）和京东（Nasdaq: JD）等一些顶级的中国高科技公司持续赴美上市。初步的迁徙标志着对中国股市的巨大信心，部分驱动力是股市的巨大反弹，过去12个月，上证指数上涨超过一倍。
但迄今为止，这种回归一直具有不确定性和延迟，因为在分众传媒之前，对于此举还没有正式的路径。为了加快速度，中国证监会应该更多参与为这些重新上市企业制定具体的路线图，欢迎这些公司从美国或香港回来。
私有化趋势可追溯到至少三年前，当时由于中概股公司发展前景黯淡，美国投资者兴趣减退而使其股价低迷。但最近几个月，该趋势越来越强，许多公司羡慕其同行在中国股市大涨期间获得的丰厚回报。
单单在过去的两个月，教育行业的学大教育（NYSE: XUE）、儿童网站淘米网（NYSE: TAOM）、在线相亲网站世纪佳缘（Nasdaq: DATE）、游戏商中国手游集团（Nasdaq: CMGE）和久邦数码（Nasdaq: GOMO）、医药制造商无锡药明康德（NYSE: WX）等公司推出新的私有化竞购。
上周，这一名单上又增加了新成员，当时迈瑞医疗宣布私有化计划，该公司每股美国存托凭证（ADS）溢价9%。（上一篇）一天后晶澳太阳能获得类似的收购要约，每股ADS为9.69美元，比最新收盘价溢价20%。（公司公告）
在许多私有化的公司中，晶澳太阳能在美国的经历很典型。它于2007年在美国上市，每股ADS为15美元。上市之后的两年，其股价上涨到每股高达125美元，期间对太阳能行业有强烈的预期，而且投资者对中国的高增长有浓厚兴趣。但随后由于该公司增长前景黯淡，投资者失去兴趣，其股价随后大跌。
分众传媒在2005年赴美上市后，也是类似的明星，但随后也失宠，于两年前私有化。该公司欲在国内重新上市，上周的公告使其离该目标更近一步，它已经将自己注入深圳上市的宏达新材（Shenzhen: 002211）中。借壳上市计划对分众传媒的估值大约为457亿元，约合74亿美元，大约是其从美国退市时市值的二倍。
分众传媒的举措无疑受到最近越来越多进行私有化的公司欢迎，因为它代表一种潜在的路径，这些公司重新上市的估值会比它们在美国的估值高很多。但分众传媒的计划已经进行了两年多，因为缺乏清晰的路径，而且此举没有先例。
中国证监会最近一直忙于批准一系列新的IPO和实施监管改革，为了让中国股市更有效率和更加透明。但它也应该在其繁忙的日程上抽出时间，与这些私有化的公司密切合作，为其回国重新上市创建清晰和透明的路径。
步骤应该包括帮助这些海外回归者确定其借壳上市的目标，或为其进行快速IPO创建新的路径。也应该明确表明，对于这类举措，什么行政和会计行为是必须的。这些举措能让当地投资者更快地接近这些具有创业精神的公司，如果中国当前股市上涨停止，而且投资者热情冷却的话，这些举措也有助于稳定这种回归趋势。
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