旅游行业：海航入股红狮酒店 将全部收购？
一句话：海航收购美国小型连锁酒店的股权，预示着该公司可能与一家中国运营商一起进行更大的并购，寻求向外扩张。
这周，我们先不讲最近涉及中国公司的巨额交易，我们将注意力聚焦在一笔规模更小的收购交易上，私募股权公司海航集团收购酒店的股权。坦白讲，我觉得对这家美国红狮酒店（NYSE: RLH）的投资，有点令人困惑，因为该交易的规模非常小，不值得像海航这样的一家领先的中国私募股权去投资。但是，过去一年，全球房地产和酒店已经成为大型中国投资机构的热门标的，这意味着该笔交易可能预示着海航在该领域会有更大型的收购，它正在试水该市场。
根据最新报道，海南航空（Shanghai: 600221）的母公司海航集团，收购了红狮酒店大约300万股股票，占该公司15%的股权。（英文报道）收购价格没有披露，但该交易的价值可能相对较小，基于红狮酒店最新的股价，大约在2000万美元。
报道中没有更多细节，主要基于红狮酒店提交给美国证监会的文件。红狮酒店在美国酒店市场是一家非常小的公司，在31个州有130家店。该品牌被认为是中低端，短期不会成为向美国之外市场扩张的强大企业。
所有这些让我们思考一个问题，海航该笔投资的动机是什么。该举措不可能是单纯的财务投资，因为即便红狮酒店的股价上涨100%，对于海航而言，利润也仅有大约2000万美元，对于这么大体量的公司而言，该数目非常小。相反，此举可能预示着一些更加重大的事情，反映出中国私募股权公司和国内酒店运营商最近对全球投资的兴趣。
去年出现一笔最大的投资，当时相对不知名的保险公司安邦保险宣布从希尔顿（NYSE: HLT）手里收购纽约著名的华尔道夫酒店，创纪录的收购价格将近20亿美元。（上一篇）另一家中国保险公司阳光保险，收购两家大型酒店后成为头条，两家酒店分别位于纽约和悉尼，收购价合计6.3亿美元。中国酒店运营商锦江（Shanghai: 600754; HKEx: 2006）去年秋天成为头条，当时它以高达15亿美元收购了一家欧洲酒店集团，有1000多家酒店。（上一篇）
在投资战略方面，海航与大型保险公司的类似。与此同时，红狮酒店更像是锦江，或是如家（Nasdaq: HMIN）和汉庭（Nasdaq: HTHT）等这类中国很有发展前景的酒店运营商可能感兴趣的标的。因此，我预计未来的交易中，中国的某家酒店运营商与海航联手，作为主要投资方，大举进入美国市场。
最明显的交易可能是，如家或锦江这类的某家公司，与海航合作收购红狮酒店全部股权。如果中国酒店运营商决定试水该市场，此举能为其提供一个负担得起而且相对坚实的基础，尝试在美国开设运营。其他选项是，一个类似的中国联盟，瞄准另一家规模可比的美国连锁酒店。当然，所有这些仅仅是我自己出于好玩而做的推测。但是，我的确认为最近一系列的中国酒店交易刚刚开始，可能很快会有一些重大举措，中国公司寻求在利润丰厚的全球住房领域占据一席之地。
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