私有化：乐视停牌 TCL回购股票阻止股价下跌
一句话：在当前股票市场持续下跌的情况下，乐视的停牌和TCL的回购等措施对阻止股价下跌的影响甚微。并且，乐视采取的停牌举措只会让自己看起来更像是股市的操盘手。
虽然今天才周四，但笔者已经很期待周末，不用再写专栏来评论国内外上市的中国互联网和科技股所发生的大幅下跌现状。中国股市中遭受重创的互联网股成员中一名主力战友退出阵地。有传言称，在线视频超级新星乐视（深圳：300104）成为了众多取得了股票停牌许可的国内上市公司中的一员。
与此同时，笔者专栏述及的其他另外几家公司正尝试其他策略来稳定其股价，其中电子产品巨头TCL（深圳：000100）采取的办法是扩大股份回购。这样的回购行动通常需要动用数以百万计或数以千万计美元的资金，并且在日成交量动辄达到数十亿甚至数万亿美元规模下，这样的回购行动在短期内似乎看不出会有特别明显的效果。不过，像TCL和乐视这样的公司在股市暴跌的情况下，会不惜一切代价来稳定其股票价格。
还有一种选择就是不采取任何措施，静观其变，任由股票市场发展。这才是每家上市公司应该做的，让股票市值回归到更为正常的水平。但是，显然没有哪家公司会坐视其股票迅速下跌而不采取任何行动的，虽然在大多数情况下，这些公司的高管在早期股票市场反弹疯涨的时候同样也没有采取任何行动。
颇具讽刺意味的是，6月上旬，中国股市反弹达到顶峰之际，上证指数较去年同期翻了一番还多，当时很多在美国上市的中国互联网和其他高科技股未能享受到类似的盛宴。这些公司在接到回购报价时的确出现了小反弹，但是现在，它们看到的是其股票跟随中国股市一同暴跌。
停牌是解药？
作为笔者经常介绍的一家仅在中国上市的科技公司——乐视，是目前中国股市发展情况的一个很好的例子。受股市普涨带动以及市场高度预期在线视频服务将挑战传统电视频道的综合利好下，乐视股价今年增幅曾一度超过五倍。但是，即使乐视现在的股价仍是今年年初的三倍，但和6月上旬相比，其股价已下跌了近40%。
或许，乐视认为，年初其三倍于当前水平的股价是其真正价值的客观反映。这也正是它向中国证券管理机构提出暂停股票的原因所在。（中文报道）而停牌的官方原因是，乐视将准备投资智能终端机。
但是，将其股价下跌作为停牌理由显然不会被接受，这就迫使乐视使用这种毫无说服力的解释。乐视并非第一个提出停牌申请的公司。据相关报道，现有超过1,300家企业已获得了同样的停牌许可，使得2.6万亿美元的股市资金被冻结，占中国股市总市值的40%。
对于像乐视一样诉诸于此类停牌举措以自保的公司，笔者不敢恭维，因为这类公司就是堂而皇之地操纵股市。TCL所采取的股票回购行为相比起来更为成熟一些，即便不能产生任何实际影响。
先前，TCL宣布以7.95亿人民币(1.3亿美元）回购其在国内上市的股份，现在该公司又宣布已投入5千万港元增持了其在香港上市的两个公司的股份：电视机制造商TCL多媒体（HKEx: 1070）和手机制造商TCL通讯（HKEx: 2618）。（中文报道）这样的回购资金规模看上去无疑是杯水车薪，但这至少反映出了TCL不仅仅只是支持其国内股价，同时也重视其海外投资者的利益。
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