旅游业：携程携手艺龙，整合就此开始？
一句话：携程副总裁被任命为艺龙CEO，这一举措表明携程和艺龙的关系日益紧密，携程有可能将在明年收购艺龙。
在线旅游龙头携程（Nasdaq: CTRP）和艺龙（Nasdaq: LONG）的最新人事任命表明，这两家竞争对手公司的关系日益紧密，暗示了这两家公司在不久的将来可能会合并。这一消息要是发生在五年前，必将是重磅新闻，当时两家公司是中国在线旅游当仁不让的双雄！
然而，艺龙在当时却选择投入美国旅游巨头Expedia （Nasdaq: EXPE）的怀抱，最终惨遭Expedia抛弃，将其持有的艺龙股份于今年5月全部清空。（前文）携程快速出手，以4亿美元购得艺龙37%的股份，现在又采取新的高层任命向这个先前的竞争对手靠拢。
携程真正措施是，任命原携程副总裁江浩为艺龙CEO。（公司公告，中文报道）此举也使得艺龙的股价大幅上涨，在美国上市的中概股普涨期间，艺龙涨幅达18%。此涨幅几乎可以很确切地反映出投资者希望携程最终能够整体收购艺龙。
虽然携程两个月前以4亿美元收购了艺龙三分之一的股份，但在股价暴跌后，艺龙目前市值仅为5.4亿美元。在Expedia出售艺龙股份和艺龙发布最新公告这段期间，美国上市的中概股股价在国内股市大幅下挫的情况下同样暴跌，艺龙公司的总市值几乎蒸发掉了一半。
10年前，携程和艺龙这两个国内在线旅游行业的领军企业成立之时，中国在线旅游市场就经历了一场深刻的变革。携程一直是行业的领头羊，而艺龙则悄无声息地投靠在Expedia门下。与此同时，在资金雄厚的百度（Nasdaq: BIDU）支持下，来势汹汹的去哪儿（Nasdaq: QUNR）正引领更具竞争力的新生代企业们开始崛起。
关系日益紧密
回想到携程和艺龙日益紧密的关系，笔者并不觉得意外，因为携程现在已是艺龙的控股股东。与携程一起买进Expedia手中艺龙股份的其他投资者亦活跃于酒店业，包括Keystone控股公司、铂涛集团和茂盛控股。
介于目前艺龙的市值，携程以3.4亿美元左右或者支付一些溢价，最多不超过4亿美元就能轻松购买下整个艺龙。携程目前资金充裕，并有多重渠道可以融资，上个月携程通过发行公司债券筹集到了11亿美元。（前文）早前，携程已投资该领域的其他新兴企业，比如途牛（Nasdaq: TOUR）和同程。携程甚至向去哪儿抛出了并购的橄榄枝，只是被后者拒绝了。
更主要的问题在于，艺龙值得携程出手吗？因为艺龙在很早之前就不再是该领域的优势企业了。很明显，就携程目前的一系列投资举措来看，对于此问题的回答携程是肯定的。最新一季度的财务报告显示，艺龙的总营业收入为2.25亿人民币即3600千万美元，大约仅为目前携程总收入的一成。
这样看来，收购意味艺龙将给携程收入增加一成，虽然不算巨大，但也能不失为重要。问题是，上个季度，艺龙收入增幅仅为14%，而携程却达到46%。改变目前乏善可陈的低收入便成为履新CEO江浩的第一重任。笔者看来，如果上任初期他便能在此方面有成功表现，明年携程整体收购艺龙便是顺理成章了。
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