跨国公司：美光出于议价策略拒绝紫光竞购条件
一句话：美光公司基于高监管风险采取议价策略，拒绝中国紫光集团的收购要约，紫光集团预计将在未来两周大幅上调报价。
继一周前抢占头条后，中国清华紫光集团对美国领先的内存芯片制造商美光科技 (Nasdaq: MU)的潜在收购案迷雾重重，有消息称美光担心美国政府可能会以国家安全为由否决这笔交易。笔者对这一结果稍感惊讶，因为根据此前的预测，这一交易虽然会引发争论，但终究会获得美国外国投资委员会（CFIUS）- 负责审查国家安全风险的机构——的批准。
很可能美光并不希望继续谈判，因为其认为此交易可能会被华盛顿方面否决。话虽如此，但只要紫光集团提出高于此前每股21美元的报价，美光很可能迅速恢复谈判，而这一切仅仅是一种议价策略。
对这一大手笔交易的报道始于一周前，据当时的媒体报道，与中国政府有密切联系的紫光集团正准备以每股21美元的价格竞购芯片制造商美光，拟以230亿美元的价值达成交易。（前文）一些人士认为，由于美光是美国领先的内存芯片制造商，拥有大量高科技专业知识，这笔交易将遭到否决。但亦有人士表示，美光的技术被广泛使用于世界各地，因此否决的可能性较小。
最新的报道称，美光已经私下告知紫光，由于CFIUS否决的概率较大，美光并不想促成交易。（英文报道）报道称，在紫光集团官员上周正式提出收购意愿后，美光抛出了其观点。报道补充说，美光公司虽曾咨询过一家投行，但并未聘请投行，因为该公司尚不想促成交易。
以笔者以往的记者经历看，几乎可以以百分百的信心说，这一特殊消息来源于美光内部，因此几乎可以肯定，此消息的泄露是美光的一项战略决策，美光是醉翁之意不在酒。这可能意味着，美光只是想告诉紫光，21美元的要约价格过低，紫光需要大幅提高报价才能使美光力排众议，去促成这项存在巨大否决风险的协议。
投资者难以信服
投资者的看法显然不同，美光的股价大跌6%，最新交易时段跌至18.89美元，低于计划收购价10%。上周媒体首次披露该消息后，其股价曾上涨至20.12美元。同时值得一提的是，由于计算机内存是当今大多数电子设备的重要部件，其面临激烈的市场竞争，美光的股价在过去7个月中已经损失了大约一半市值。
美光断然拒绝紫光的邀约表明，他们已把皮球踢给了紫光，这家中国公司将不得不决定是否以大幅提高报价来重返谈判——或将达到每股30美元。这将意味着紫光对美光的收购价将急剧增加至300亿美元以上，这样一个协议很可能不会得到批准。
假如这是一种由市场驱动的理性状况，笔者认为紫光会放弃要约，故事将到此结束。然而，笔者确信有政治力量参与其中，因为紫光集团受到中央政府的大力支持。作为内存芯片的最大买家，中国渴望在全球芯片市场叱咤风云。因此，笔者预测，紫光会在大约一到两周内重返谈判并提出更高报价，双方将重新回到谈判桌。
相关文章
