私有化潮流：边缘化的麦考林加入私有化队伍
一句话：麦考林的私有化应该会取得成功，但即使成功地回国上市，鉴于目前该公司乏善可陈的管理，麦考林可能会继续下滑。
当前私有化潮为我提供一个机会来重新回顾之前没有写到一些公司，比如曾经的电商名企麦考林(Nasdaq: MCOX)，麦考林成为最新宣布私有化的公司。有一点让人意外的是，私有化声明发出后，麦考林股价降幅超过8%，比收购报价低20%左右。
麦考林是宣布私有化的公司中至今为止交易额最小的，因为该公司市值仅在4000亿美元。甚至要少于教育公司新东方(NYSE: EDU)需要发放的特殊现金股利分红，我认为此举释放了一个信号，即新东方没有打算加入纽约退市的阵营。（前文）
我确实认为网络搜索引擎巨头百度(Nasdaq: BIDU)、在线旅游巨头携程(Nasdaq: CTRP)应该留在纽约股市，因为这些公司足够大，也有足够强劲的增长前景来吸引美国投资者的注意。但像麦考林这样的公司看起来并不太适合纽约市场，因为它们规模小、根基在中国，从纽约退市很可能更好。
麦考林公司声明显示，收购集团为麦考林所有剩余每份美国寄存凭证报价4美元，与前一天收盘价相比高出12.5%。（公司声明）老实说，我不确定为什么声明发出后为什么麦考林股价会下跌，因为该公司的私有化显然能够完成。
毕竟，麦考林交易额非常小，收购集团已经拥有麦考林64%的股份了。因此，可能有我不知道的潜在障碍，否则麦考林股票对投资来说是比较划算的。由于麦考林没能抓住中国电商火爆发展的机遇，多年来被投资者所忽视。
夕日明星
麦考林是实际上是中国最早上市的电商之一，当2011年获得主要门户网站新浪(Nasdaq: SINA)的大笔投资时股价大涨。麦考林股价一跃至每股85美元，市值超过10亿美元。
然而，麦考林没能利用好早期进入电商领域的优势，股价出现下跌，过去三年来股价徘徊在每股2美元至6美元的区间。麦考林公布的上季度季报显示，收入仅1250万美元。在与市场主导者阿里巴巴(NYSE: BABA)与京东(Nasdaq: JD)数亿美元的季度收入相比，麦考林显然变成了陪衬。
麦考林显然不是唯一一家初期表现良好而接下来陷入落后的公司。另一个知名的例子是当当网(NYSE: DANG)，尽管下滑速度不像麦考林那么快，但当当网也正在迅速地衰落。与麦考林一样，当当网也宣布进行私有化，可能将回到中国重新上市。（前文）
麦考林与当当网，以及很多其他寻求私有化的小型公司，都面临同样的难题，即它们的创始人过于自负。大多数这些小公司的创始人是独立性非常强的企业家，即使在公司明显江河日下时，它们也往往拒绝出售公司或降低自己总裁的职位。
这些企业家中有一些很可能最终会吸取教训，通过私有化将自己的公司出售给经营更好的竞争对手。然而，我预计大多计划回国上市的公司管理层不会发生大的变化。这些公司的创始人仍将继续掌舵逐渐下沉的公司，直到最后公司完全沉没。
相关文章
