新能源：债务危机促跌英利股价，天合光能遇抛售
一句话：天合光能计划分离电站资产上市，可能会遭遇不冷不热甚至冷淡的回应，而英利下跌趋势将会持续，因为投资者出于财务弱势表现而打算抛弃它。
越来越多的迹象表明光伏产业正面临巨大压力，摇摇欲坠的英利(NYSE: YGE)发布最新财报后面临压力，天合光能(NYSE: TSL)将部分资本密集的资产分离上市的新计划暗示了令人绝望的信息。这两则新闻反映了光伏生产生面临的持续高压，这一部门仍在挣扎试图从4年前过度供给导致的下滑期恢复过来。
太阳能板价格在过去两年间有所反弹，发展最好的一些公司在那时已经开始恢复盈利。但是对经营不那么好的公司比如英利，仍面临高度压力。即使更好的公司如天合光能也感觉到了这种压力，他们投入大量资金建新厂，试图为他们的产品创造更多的需求。
关键是光伏生产是一桩成本高昂的生意，许多私营企业因环境不稳定而并不希望涉足。对中国来说现状尤其困难，尽管中国政府已经承诺要大力发展太阳能。但是像中国许多事情一样，对任何一个想要实际尝试建立太阳能工厂的人来说，存在着一系列范围广阔的复杂因素。
我们先看看天合光能，报道称它计划剥离电站业务，最终目标是使其独立上市。天合光能CFO谭韧在东北城市大连召开的一个论坛上讨论了该计划，并称公司将最快在明年启动IPO。
通常情况下，这样一个计划对投资者来说是具有吸引力的，因为这类电站会提供稳定的收益，可以通过电力出售的盈利付清债务并且给投资者分发红利。但是在英利的案例中，这种新公司可能关注的是在中国建立电厂。这种电厂并不那么可靠，因为它们由于地方官僚主义和技术问题很难建立起来。就算能够完成建造，许多也会常常陷入困境。
急需资金
天合光能显然可以利用IPO所得的资金，因为公司有超过10亿美元的债务，在上季度财报中只有6亿美元现金。许多债务在去年通过一系列债券和股票发行已还清，债务中很大比例是用于建设新电站，而这些电站会从天合光能购买太阳能板。我猜测投资者将会很快意识到天合光能希望剥离出去的公司存在的巨大风险，对于IPO，最好的态度是不温不火，而最坏的则是态度冷淡。
接下来看看英利，它会受到关注是因为在过去3周内，因投资者对其未来前景担忧，其股价下跌了34%。今年初，公司曾引发了一阵恐慌，当时它声称存在破产风险，不过后来又澄清，称投资者误解了那段话。最新季报看起来十分惨淡，公司称今年出货量将比此前预期低至少22%。
英利股价自七月中旬就低于每股1美元，上月它称收到通知要在明年2月前将股价提升至1美元以上，否则就有下市危险。（前文）目前股价是59美分，还可能更低，因为英利越来越接近破产边缘。我对英利的未来不看好，因为越来越多的顾客要抛弃它，他们对公司的财务健康越来越担忧，这将只会加剧下跌趋势。
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