银行业：银行业绩不佳，寻求公募与私募资金
一句话：中国政府应该断绝对大型国有银行的政府救济，迫使它们放贷时更负责，而且甚至应该考虑允许一两起失败案例来达到这一目的。
中国三家中型银行上周因融资上了头条，反映了因中国经济放缓，许多银行因大量坏账而面临困难时期。这三家银行，中国邮储银行、光大银行 (HKEx: 6818)和徽商银行，目标是筹集总额达100亿美元的资金来重振资产负债表，每家银行都引入了新的投资者。
但是它们的目标投资者差异很大。邮储银行和徽商银行都通过向大型机构买家配股选择了私营部门，而光大则选择了向其国营的母公司募集资金。
邮储银行和徽商银行寻求私营部门的融资应值得表扬，这反映了它们试图像真正的商业银行那样行为，吸引真正的以盈利为导向的投资者来募资。但是光大的计划反映了一些中国大型银行的传统做法，它们有时发放问题贷款，因为它们相信如果它们做出了糟糕的商业决策，它们能得到国家救助。
中国政府应该努力对这些国营银行截断政府支持，将它们导向更商业化的路子上，如果它们遇到困难，则迫使它们寻求私人资金。这样的努力短期内很痛苦，甚至可能有一两起失败的案例。但是这样做会向整个银行体系发送一个清晰的信号，也将最终为更商业化导向和更健康的金融部门奠定基础。
中国主要银行正面临大量坏账，而随着经济放缓，这一数目还在增加。很大一部分债务是在全球金融危机之后的几年内发放的，当时银行被鼓励向大型基础设施项目放贷，而借款者并没有清晰的还款路径。
根据最新政府数据，中国商业银行3月底到期未偿还贷款高达9820亿元（1530亿美元），比去年增长了50%。这意味着银行贷款的约1.4%是不可回收的，而去年这一比率刚超过1%、
强化资产负债表
随着坏账数目增多，中国多数大型银行已经开始大规模融资来强化资产负债表。安徽的徽商银行上周领衔融资头条，报道称它将在香港进行私募融资，价值达10亿美元。（中文报道）徽商银行最初曾希望上市，却因市场疲弱的信号而转向私募融资。
一天后，又有报道称中国邮储银行正通过向私人投资者售出15%股权而募集65亿美元，这也是为了推动IPO计划。（中文报道）买家名单包括一些世界顶尖投行和其他重要国内和国外机构，如摩根大通、瑞银集团、新加坡的星展银行和淡马锡，以及内地巨头腾讯(HKEx: 700)和蚂蚁金服。报道指出大型国外投资者被吸引，部分是因为邮储银行相对良好的资产负债表，因为它是一家传统的针对个人储蓄存款的银行，而非主要贷款银行。
最后的报道是光大银行正计划向国有母公司光大集团出售股份募集196亿港元（25亿美元）。（中文报道）在该计划下，光大银行将向母公司出售40亿港股，价格比最后收盘价有43%溢价。光大银行几乎不可能从私人部门得到如此高的溢价，这使得这次融资看起来与政府支持的救援计划差不多。
光大当然不是唯一一家依靠政府支持提供急需资金的大型银行。中国多数大型银行也有类似渠道，它们最近发行了数以亿计债券和股票，多数被认为将被政府相关的机构购买。
像光大这样的银行可能会觉得它们有权力要求这种救济，因为它们认为在2008年全球危机爆发以后，它们开展大规模放贷行为来支持中国经济是有政府提供的隐性支持的。中国政府现在可能除了支持这些放贷者来阻止大规模金融崩溃外别无选择。但是政府应该限制这种支持，并强烈鼓励银行选择私募融资，而且要发送一个清晰的信号，即政府希望未来银行自己为自己的资产负债表负责。
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