IPO：中国再保险公司完成定价，新股上市回暖
一句话：随着中国股市企稳，下月中国企业海外IPO市场有望短暂复苏，但窗口期将较为短暂，因为中国经济显示出明显放缓的新迹象。
在新股上市寥寥可数的状况持续较长时间后，中国企业的新一波海外市场IPO浪潮可能即将来临，其中打头阵的是一家无甚亮点的保险企业——中国再保险公司。消息人士称，这家再保险机构在听取投资者的强烈反馈后为其股票设定了价格区间，在跌跌撞撞的IPO之路上又迈出了重要一步。
虽然这家公司的IPO交易已酝酿一个月之久，其IPO筹备即将进入尾声这一消息仍让人欢欣鼓舞。然而，身处保守且平淡无奇的保险行业这一事实意味着我们可能仍需等待另一项更具争议性的公开招股结束后，才能判断IPO金秋旺季是否真正来临。笔者所指的是另一项具有更高风险的大型IPO交易：光环褪去的投行巨星——中国国际金融有限公司——的10亿美元IPO。如果中金公司的申请取得进展， 其IPO可能会在未来一周左右启动。
观察家们指出，在IPO行业进入传统金秋旺季的背景下，本周Imax China (HKEx: 1970) 和一家服装制造商在香港挂牌后的强劲走势预示着IPO浪潮大幕的开启。夏季期间，中国市场的波动性令内地的新股上市一度停滞，而中国企业在香港、纽约等全球市场的上市也大幅放缓。
中国再保险公司20亿美元的庞大新股发行将考验市场的力量。根据最新的媒体报道，该公司设定的股价区间为 2.25-2.72港元，并计划发行57.7亿股。 该公司上月已与香港证券监管机构照面，并得到继续推进IPO的许可。 （前文）大约在同一时间，中金公司也与监管机构碰头，但我们还没有听闻关于其继续推进IPO的消息。
作为一家高增长型公司，中国再保险公司的资料看起来相当平凡——其利润增长从2014年全年的60% 跌落到了今年第一季度的15%，跌幅显著。当前动荡的环境会令其投资丧失更多价值，导致更严重的利润流失。不过，笔者预计该公司拥有的政府关系和在保守的再保险业中享有的地位应该会吸引中国投资大佬们的兴趣。
从最新迹象来看，中国再保险公司很可能以强大的定价亮相，而其它即将在未来一个月左右入市的公司也享有同样光明的前景。香港恒生指数自9月底已经上涨了近10%，而在长达一周的国庆假期后，中国内地的上证综合指数也在首个交易日上涨了3%。
Imax China香港挂牌后跳涨
Imax China本周在香港挂牌后也强劲上涨10.5%，原因是投资者押注于这家全球最大的大屏幕影院技术制造商在中国的分公司，相信该公司具有强劲的增长前景。市场普遍的昂扬情绪助长了投资者的乐观主义——他们认为夏季中国股市下跌40%的低迷期可能终将俱成往事。
现实情况是，继夏季中国股市的波动令全球股市感受阵阵“寒颤”后，投资者可能正在千方百计寻找看好市场后期走势的任何蛛丝马迹。在这样的背景下，像中国再保险公司这样保守的企业以及和Imax China一样具有强劲增长前景的公司似乎是相对安全的赌注。除此之外，其他稳健的企业在IPO 的短暂复苏期间也可能表现优异。
但笔者也认为这一复苏可能为期不长，因为中国经济疲软的新迹象无法回避——其几乎肯定会在今年年底前在国内股市引发更强烈的波动。这种波动会迅速蔓延至香港等地上市的海外中概股，使IPO活动的短暂复苏戛然终止。
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