IPO：酒仙、当当放弃纽约
一句话: 酒仙决定在中国上市以及当当继续努力从纽约退市，都表明低质量的中国公司将很难获得美国投资者的关注，可能更好的选择是在国内上市。
两则新消息继续表明中国网络企业离纽约的距离正越来越远，一则消息是老牌在线白酒销售商酒仙刚获批在中国的OTC上市，另一则消息是老牌电商当当(NYSE: DANG)直言不讳的CEO抱怨公司价值被低估，并称计划从纽约退市回中国再上市。
这两则新闻的主题是老生常谈的，即中国企业在国内市场能比在纽约得到更高的估值，因为他们的品牌在国内更被认可。但是另一个问题没有太多人关注，那就是这些心生抱怨的公司里，很多都是生产低质量产品的，它们唯一的吸引力就在于“中国制造”的标签。
因此像酒仙和当当这样的品牌，如果它们是美国互联网公司，它们将得不到投资者的任何关注，它们的股价可能比现在还要糟糕。但是通常将自己的不良表现归咎于投资者是更容易的，也许当当创始人和CEO李国庆在决定该责备谁的时候，应先照照镜子。
让我们先看看酒仙，5年前它刚创立的时候看起来是个热门公司，因为它是第一个进入火热的在线出售进口酒类产品市场的公司。但是就像中国经常发生的那样，当许多其他竞争者蜂拥进入该市场导致激烈竞争时，它遇到了困难。同时，中国对酒的狂热也开始衰减，特别是当中国政府提倡节俭行动以及中国经济增速开始放缓。
结果，酒仙被迫在7月第七轮融资时寻找私人投资者，募集到了不大不小的5亿元（7800万美元）。（前文）酒仙还未显示出近期能盈利的信号，去年亏损2.87亿元，今年第一季度亏损5300万元。在这种背景下，不难理解酒仙的投资者可能变得失去耐心，而且向公司施压，使其在中国要求较低的OTC上市。
未准备好纽约上市
酒仙的一名管理者于9月30日透露，其公司已获批在新三板上市。（中文报道）报道中另一个值得注意的事情是，一名酒仙不愿透露姓名的负责人表示，酒仙放弃了此前去纽约上市的计划，因为它的财务状况无法满足纳斯达克标准。说到底，没有投资者喜欢一家亏损的公司，不管它是美国的还是中国的。
再来看当当，中国最早赴美上市的电商公司，其盈利记录也是时好时坏。当当在恢复盈利之前的几年持续亏损，也就是近期才扭转过来。简单来说，当当浪费了它早期在中国繁荣的电商市场中的领先地位，因为它缺乏创新，现在仅仅是行业领导者阿里巴巴(NYSE: BABA)和京东(Nasdaq: JD)之后的一个小竞争者。
但是李国庆将公司低迷的股价归咎于缺乏欣赏的投资者也是自然而然的，7月，当当宣布私有化计划以最终完成在中国再上市。（前文）最新报道援引了李国庆在一次行业会议上的发言，具体描述了他的公司比起其他中国电商企业如何被低估了。（中文报道）
报道还引述了他将推进私有化当当的计划，尽管我曾说过今年宣布私有化的36家要约里，有一半都将失败，因为中国国内股市的不稳定。既然市场现在开始稳定，也许一些私有化计划将会继续进行。如果真的是这样，那么一些美国投资者看到当当退市可能会伤心，不过更可能根本不会对此关注。
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