消费者：山东公司收购澳大利亚肉制品公司
一句话：一家山东公司收购了澳大利亚牛肉生产商近半数股份是最新一起中国公司收购海外肉制品公司的交易，这些交易中的多数最终可能都会因文化差异而失败。
国外肉制品公司已成了目前中国买家收购的目标，据说一家叫得利斯的公司刚刚收购了澳大利亚牛肉公司Bindaree45%的股份。就在这笔交易几个星期前，上海食品集团光明食品以相似的价格收购了新西兰肉制品公司一半的股份，而两年前，万洲国际(HKEx: 288)大手笔收购了领先的美国猪肉产品生产商史密斯菲尔德。
媒体报道称最近澳大利亚和中国的自由贸易协定(FTA)可能促进了得利斯与Bindaree交易的达成，这可能是对的。不过真实情况是中国快速增长的经济导致国内对肉制品的需求强劲。中国自己缺乏效率的生产通常意味着当地生产的肉制品与国外比起来，质量不高，价格更贵，这解释了为什么这些新的海外合作十分具有吸引力。
根据最新报道，将自己翻译成为“美味的”得利斯将以1.45亿澳元（约1亿美元）的价格收购澳大利亚第四大肉制品公司Bindaree45%的股份。（得利斯公告）这笔交易将使得Bindaree的牛肉产品能通过得利斯的销售网到达中国13亿人口中一大半人的手中。
一篇报道指出，这次新合作利用了新中澳自由贸易协定的好处，未来十年内，中国从澳大利亚进口牛肉的关税将从目前的25%下降至零。不过同时，得利斯称双方计划在青岛建立一家新的肉食加工工厂，青岛是得利斯家乡中国东北部省份山东省最大的城市之一。根据得利斯公告，这家在保税区的工厂将拥有处理30万头肉牛的生产能力。
这起特别的交易看起来与光明食品的交易十分相似。本月初，光明称将以2亿美元左右的价格收购新西兰银蕨农场一半的股份。（前文）万洲国际的交易是目前为止最大一笔海外肉制品公司收购，万洲国际即前双汇，向史密斯菲尔德支付了50亿美元。
对加工食品的胃口
这些肉制品交易仅仅是最近中国公司在食品生产领域大量海外收购的一小部分。乳制品公司也十分受欢迎，最大一笔交易是今年早些时候，光明17亿美元收购了以色列乳制品公司Tnuva78%的股份。（前文）其他受欢迎的领域包括加工食品如饼干和早餐麦片这些符合中国胃口的食品。
并购狂潮里一个值得注意的事情是，几乎所有的买家都是大型国有企业，其中许多正试图变得更具创造力，也在中国政府的指导下走向国际化。目前为止，在这些收购中，国外管理曾并未受到影响。某些方面来说这是好事情，因为这些中国买家对运营这些海外资产很少有或几乎没有经验。不过这也为未来的冲突埋下了伏笔，因为这些大型的传统西方企业和它们新的中国拥有者之间的工作文化十分不同。
我们还看不到这些交易在长期将会如何发展，因为大部分都是最近两年才完成的。万洲国际目前为止还未有出色的结果，公司报告的收入和利润实际上在本年度前三季度中下降了1%至3%。投资者也未对此感到印象深刻，万洲国际在香港上市的股票现在比一年前IPO价格低了30%。
这种渐长的痛苦对这些大型跨国收购来说可能并不意外，尽管长期这种情形能够得到改观还不清楚。最后，我预计，这类收购中至少一半都将会因文化差异遇到问题并最终失败，这对双方来说都是头疼的事。
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