旅游业：携程帝国牵手途牛，消除竞争齐增长
一句话：携程最近一系列的股权合作，包括最新牵手途牛的传言，将会引起反垄断监管部门采取措施，以保证中国在线旅游市场的竞争。
在线旅游巨头携程(Nasdaq: CTRP)的收益报告十分乐观，它与一家主要竞争对手的业务合作也刺激了公司股票，在发布最新财务数据后，其股价上涨了14%。携程在这次战略合作中占主导地位，过去两年间，它购买了大部分竞争对手的股份，却并未收购它们。
这一战略似乎是为了确保它的竞争对手采取更友好的行为，这将会减少持续的价格战带来的利润损失。过去两年间，价格战一直困扰着该行业。唯一的问题是这种做法显然是带有反竞争意味的，这可能会引起中国反垄断监管部门的注意。
这个问题的本质是中国反垄断监管部门还未对该国互联网行业作出重要决定，尽管某些案例中存在近似垄断的行为。最明显的是百度 (Nasdaq: BIDU)在搜索引擎中的主导地位，还有过腾讯(HKEx: 700)的微信在实时信息传输方面的统治地位，以及阿里巴巴(NYSE: BABA)控制了电商市场的半壁江山。
监管部门可能不愿意对这些案例采取行动，因为多数行业还十分年轻，规模也相对较小，而且还培育了一些中国最具潜力的私营企业。不过旅游市场已十分庞大，携程野心勃勃地购买许多竞争对手的股份可能会导致监管部门最终会追究此种明显的反竞争行为。
我们先快速看看携程的最新季报，这是它上月宣布与前竞争对手去哪儿(Nasdaq: QUNR)互换股票后的第一份季报。（前文）数据并未显示出与去哪儿联合后竞争程度有任何减少，因为这是第三季度报表，合作协议的签署是在此之后的。第三季度营业收入增长了50%至32亿元（5.01亿美元），营业利润也随着公司利润的增加而呈跳跃式增长。（公司公告；中文报道）携程还宣布了2:1的股票拆分计划。
牵手途牛
另外，还有媒体报道称携程正计划购买途牛的股份 (Nasdaq: TOUR)。途牛是携程目前还未持股的少数几个行业内重要竞争者之一。（中文报道）报道称携程购股是最终拆分旅游市场部上市计划的一部分，尽管上市公司是途牛还是一家新公司尚不清楚。
牵手途牛将会让携程持有国内几乎每一家重要在线旅游公司的股份，其中包括去哪儿以及前最主要的竞争对手艺龙(Nasdaq: LONG)以及同程。携程今年初还与Priceline(Nasdaq: PCLN)签署了重要合作协议，将自己的主要股份卖给了这家美国巨头。
投资者当然欢迎这种合作，这将有助于提高携程的利润。在公布第三季度财报后的几个小时内，携程股价激增了13.6%，接近上月末的最高点。今年，携程股价几乎翻了一番，比2013年中期增长了超过7倍。
让我们回到最初的观点，即牵手途牛以及与去哪儿的合作协议，可能最终会引起反垄断监管部门的注意。一些人可能会认为携程仍面临来自全球对手的竞争，不过现实是，这些全球对手都无法进入中国市场。所有这些因素可能会导致监管部门最终选择携程作为中国互联网领域反垄断的第一起案例，这将迫使公司结束一些合作，将竞争重新带回市场
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