报摘：2016年1月19日
一句话：中概股公司圣元最新收购要约受到了一系列价值低估的起诉，这可能标志着许多其他低价要约会遭受越来越多的新阻力。
以起诉上市公司挣钱的律所现在找到了一个新的理由起诉，它们针对的是几十家试图从纽约私有化的中国公司。中概股公司私有化浪潮中的新进展来自婴儿配方奶粉生产商圣元(Nasdaq: SYUT)，它是最新一家接受来自管理层收购要约的公司。
这是我第一次见到宣布接受收购要约的公司遭到如此多的起诉威胁。至少有3家公司称该要约低估了公司价值。截至目前，我们只看到少数股东拒绝接受要约，即使许多买家利用了私有化公司价值下跌的机会。
律所介入意味着我们可能会看到，当其他公司宣布新的或最终的收购要约后，类似的起诉将大幅增加。因为这些律所比大部分投资者更规范、更有组织性，而且任何公司接受新要约后，它们可能自动提出诉讼威胁。
中概股股票自新年后一直下跌，与1月份沪市主要指数大跌18%遥相呼应。圣元股价未曾幸免，自新年后至本周一接受收购要约前，下跌了近20%。
根据要约，管理层领导的收购小组将支付圣元每股5.91美元，相当于宣布前最后交易价格63%的溢价。（公司公告；中文报道）这是近一年来我们看到的高溢价之一。但是还需注意的是，如果该要约发生在12月份，即目前的抛售潮之前，这一溢价算小的。
就在圣元宣布私有化后不久，至少有三家集体诉讼专家宣布为更高价格提出诉讼。（公告）此种诉讼十分常见，而且这些专业的律所常常会在公司公布未预期的坏消息而造成股价突然下跌时采取行动。
新阻力？
在目前36家发布私有化要约的公司中，目前只有极少数遇到这种阻力。一个例外是约会网站世纪佳缘(Nasdaq: DATE)，它是在去年私有化浪潮开始时，最早宣称接受要约的公司之一。
一些投资者抱怨要约价格太低，收购小组最终显著提高了价格。但是即使在那之后，美国投资者仍抱怨收购价格过低，12月，一家重要的独立咨询公司建议股东反对该交易，因为它低估了世纪佳缘的价值。（前文）
目前尚不清楚此次集体诉讼，是否会开启针对其他接受新收购要约的中概股公司的类似行动，因为这是我所看到的第一起案例。但是这一信号对即将私有化的公司来说是不利的，而且可能会迫使一些公司大幅提高要约价格，或干脆放弃退市计划。
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