私有化浪潮：科兴、酷6加入私有化大军
一句话：科兴可能会因投资者抗议而被迫提高收购价格，但酷6的收购方案不太可能遇到阻力，因为其规模很小，溢价很高。
羊年的最后几天里，两家中概股公司宣布退市，疫苗生产商科兴 (Nasdaq: SVA)以及互联网视频公司酷6(Nasdaq: KUTV)宣布了私有化方案。科兴宣布后立即引来了一家美国基金的批评，认为收购价格过低，我们很有可能会看到一些专注证券法规的律所发表类似的批评意见。
同时，没有人批评酷6的收购，绝大部分原因是这家公司在很久之前已经不重要了。2005年，酷六以华友控股身份首次上市时我就开始追踪它。当时，它上市时募集了7000万美元，4年后被在线游戏巨头盛大收购。但是所有这些，现在看起来似乎是遥远的记忆了，最新私有化方案对公司的估值仅为5150万美元。
最新的这两起交易告诉了我们私有化浪潮最终的结尾可能是什么，去年，私有化是中概股公司的重要故事。36家私有化方案中，大部分是来自管理层的收购。其中许多由中国私募出资，它们希望私有化公司，并且迅速回到中国，以更高价格重新上市，快速获利。（前文）
但是美国股东开始反对，认为许多方案低估了公司价值，并且呼吁股东反对出价过低的收购。本月初，至少3家律所威胁称，如果婴儿配方奶粉生产商圣元接受管理层出价过低的收购方案，那么它们将提出集体诉讼。
根据最新收购方案，由科兴总裁领导的收购小组以每股6.18美元的价格收购，比最后收盘价溢价23%。（公司公告）公司公布这一方案不久，少数股东Hengren投资认为收购价格过低而提出反对。
Hengren已经成为反对私有化价格过低的领军者了，它已成功地使在线约会网站世纪佳缘(Nasdaq: DATE)大幅提高收购价格。我预计我们可能会看到几家证券法规公司发声反对科兴的最新收购方案，因为美国投资者试图从这些中国公司私有化过程中获取更多利益。
高溢价
同时，我怀疑没有人会反对酷6每股1.08美元的价格，因为这一价格比公告前最后收盘价高出55%。（公司公告；中文报道）因为酷6如今已没有多少业务，去年全年，酷6收入只有1100万美元，亏损200万美元。
酷6最初是提供短消息服务的，十年前这是个很热的领域，其他公司如新浪(Nasdaq: SINA)和搜狐(Nasdaq: SOHU)因此首次开始盈利。但是当该业务开始衰落时，酷6试图将自己转型为一家在线视频公司，却没有成功。
它将主要股份出售给盛大时，这家前著名的在线娱乐公司就是它的白骑士。不过随后盛大也开始衰败，最近被其创始人陈天桥出售了。盛大在2014年抛出了持有的酷6股份，酷6随之持续下滑以致变得无足轻重。因此，此次私有化可能是每个人都欢迎的，它将允许买家将酷6为数不多的资产悄悄卖给竞争对手，获得微薄利润。
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