电商：阿里巴巴投资Groupon，意在收购？
一句话：阿里巴巴可能会对战略性购买Groupon股份或整体收购进行对话，因为它已披露，在公开市场上购买了这家美国公司5.6%的股份。
到底是什么促使中国电商巨头阿里巴巴在公开市场悄悄购买Groupon (Nasdaq: GRPN)5.6%股份却没有事先通知这家美国衰落的团购先锋？这个问题将持续一周，因为阿里巴巴突然在一份监管文件中披露购买了Groupon股份。
当然，最有可能的是阿里巴巴将彻底竞购Groupon，这并不是荒谬可笑的，而是有充分理由的，我稍后将对此作出解释。其他媒体并未对此过分着墨渲染，只是称阿里巴巴希望学习6年前让Groupon声名鹊起的团购经验。
在我们猜测接下来会发生什么之前，先回顾一下上周末在一份监管文件中披露的事实，即阿里巴巴去年末持有Groupon5.6%的股份。（中文报道）要求披露可能是因为阿里巴巴持有的股份超过了门槛值，从本例看来，很可能是5%。
投资者对战略性合作或收购要约带来的前景显然十分兴奋，阿里巴巴披露该信息后，Groupon股价在上周最后一个交易日历大幅上涨了29%。即使大涨，Groupon的市值仅为18亿美元，这对阿里巴巴这样一个资金雄厚、热衷收购的公司来说，很容易消化。
阿里巴巴在信息披露后并未有所表态。Groupon的一位发言人称，公司是在看到美国证监会的文件后，才意识到阿里巴巴购买了股份。
黯淡的明星
Groupon曾是最热的互联网公司之一，其作为传统零售商和消费者之间经纪人的商业模式使它声名鹊起，它提供商户如餐馆、电影院等的大幅折扣。它的迅速崛起引起了中国团购网站的爆炸式发展，Groupon自己曾是中国互联网巨头腾讯(HKEx: 700)旗下一家团购网站的联合持有人。
但随后，团购行业开始衰退，衰退之迅速正如其崛起之迅速，导致Groupon的明星光环开始黯淡，中国许多模仿者也开始倒闭。Groupon在2011年末高调上市，当时它还是一颗冉冉升起的明星，上市价格为每股20美元，市值约为120亿美元。上市后不久，其股价上升至每股31美元，但是随后开始稳步下跌，因为它没有找到盈利模式，营收增长也黯淡无光。即使上周股价大幅上涨，却仍只有IPO价格的85%。
总之，是时候来解释为什么存在阿里巴巴是在为最终收购Groupon试水这样的论断了。最大的原因与中国目前的发展有关，阿里巴巴近期放弃了在领先的团购网站美团-点评中的重要股份。（前文）据报道，这些股份为阿里巴巴带来了约9亿美元，相当于美团-点评7%的股份。
阿里巴巴出售股份的原因很复杂，不过核心是它与美团-点评的高管无法和谐相处，公司高管是去年美团和点评合并后组建的。复杂的是，腾讯在合并后的巨头公司里也持有主要股份，并且希望成为新公司的战略合作伙伴。
寻找合作伙伴
因此，阿里巴巴在团购领域里突然失去了重要合作伙伴。这与它的两个主要竞争对手形成了鲜明对比，因为腾讯似乎已成了美团-点评最大的合作方。在线搜索领导百度(Nasdaq: BIDU)对团购网糯米也倾入了大量资金。因此购买Groupon股份将有助于阿里巴巴迅速重新进入团购领域，即使从地理上说，Groupon在中国并没有业务。
另一种可能是战略性结盟，阿里巴巴在与Groupon进行正式对话后，可能会增加所持股份，或许约为20%。阿里巴巴已对许多其他公司采取了类似做法，最著名的是微博(Nasdaq: WB)，常被称作中国的推特。与国外公司这样的合作很少，但是这样的合作将使阿里巴巴能快速学习经验，并与Groupon组建一家新的中国合资企业。
最后，阿里巴巴拥有雄厚资金，这两种选择对它来说都很容易实现。就Groupon自身而言，它大概很欢迎这种做法，尽管它可能更愿意出售股份而不是整个公司。我猜测我们将会在今年后期，看到阿里巴巴采取重要举措增持股份，战略性合作和整体收购的可能性各占50%。
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