IPOs:中国医药科技目标纽约上市，中银航空选择香港
一句话：医药制造商医药科技将在纽约上市，中银航空将在香港上市，它们将会遭到冷遇和反响平平，前者是因为规模很小，后者是因为缺乏高增长潜力。
本周伊始，两则IPO消息登上了头条，首先是规模较大的医药制造商和黄中国医药科技的上市计划可能是今年在纽约上市的第一家中国公司。同时，中国银行(HKEx: 3988; Shanghai: 601398)也宣布计划剥离航空租赁业务上市，标志着中国又一家银行为了募集资金缓冲糟糕的资产负债表，而迅速出售资产。
这两则上市新闻有一些不同，由香港亿万富翁李嘉诚控股的私营企业医药科技，和中国四大行之一中国银行银行有着巨大差异。医药科技选择纽约而不是香港，可能反映了李嘉诚对中国近期行情不看好，也凸显了纽约比香港和中国有着更高的稳定性。中国银行选择香港反映了大型国有公司海外上市时，对前英属殖民地的偏好，而中国银行自身也在那里上市。
让我们先看看医药科技，它称计划在纽约上市募集1亿美元。（公司公告）公司普通股目前在伦敦交易所AIM市场上作为小型公司股票交易，而纽约上市股份将以美国存托股票交易。（ADS）
医药科技称，它将在纳斯达克上市，并且在标志性的HCM下交易，这表明其上市计划较为先进。它还称，注册声明已提交给美国证监会，但尚未生效。
此次上市的同时，大量中概股公司掀起了通过私有化从纽约退市、回国内重新上市的浪潮。最近的一个案例是迈瑞医药，这家医药设备生产商与中国医药科技的领域相似。
上市反响平平
我曾说过，小型公司如中国医药科技，肯恩而过并不适合在纽约上市，只有中国行业领导者如阿里巴巴 (NYSE: BABA)和百度(Nasdaq: BIDU)可以考虑离开中国这么远进行上市。因此，我并不认为此次上市能得到强烈接受，而且上市价格可能是范围下限，其上市首秀可能会黯淡收场。
同时，中国银行宣布，它计划剥离中银航空单独上市，但是它并未对此多做说明。（公司公告）它称，中银航空将在港交所主板上市。我并未看到有关公司任何的财务数据，尽管最近其他类似的交易表明，公司价值约为30亿美元至50亿美元。如果这是真的，那么我们或许可以预计，IPO价值约为5亿美元。
就在此次出售几周前，中银香港宣布它将以680亿港元（87亿美元）把香港南洋商业银行出售给坏账管理公司。这两个募集资金的行为是中国大部分大型银行争相筹集数十亿美元的一部分，它们大部分通过发行新票据和新股来振兴资产负债表，因为坏账危机隐约出现了。
此次上市看起来并不那么具有吸引力，因为它并不是一个快速发展的领域，并且可能很匆忙，因为中国银行希望通过出售非核心资产来快速募集资金。因此，我认为，像中国医药科技这样的售股行为，定价可能是价格范围的下限，而且上市后的股票交易将不温不火。
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