电信：因向伊朗出售设备，中兴通讯受到美国调查并遭遇制裁
一句话：中兴通讯因违反联合国禁令遭遇美国制裁，供应链将面临重大断裂，并可能被迫下调2016年销售目标10-15%。
对于通信设备及智能手机制造商中兴通讯(HKEx: 763; Shenzhen: 000063)的公司高管而言，本周开局来的颇为棘手。媒体报道称，由于公司向伊朗出售产品，违反了此前的联合国制裁禁令，公司将受到华盛顿的惩罚。此消息一出，迅速占据头条，并促使中兴通讯要求对在香港交易的股票暂停交易。（港交所公告）
中兴通讯的这一事件要追溯到2012年，当时有报道指出，美国联邦调查局（FBI）正在对中兴通讯进行调查，称该公司向伊朗出售美国计算机设备，而在当时伊朗因为核开发项目而与西方的紧张关系正处在风口浪尖。（前文）中兴通讯的同胞对手华为当时也面临类似的制裁。FBI调查耗时如此之久原因尚不得而知，尽管事件的发展或许与近期联合国逐步取消对伊制裁有关。我们稍后会回到对中兴通讯是否有可能免于受到华盛顿惩罚的讨论，但首先我们先来看看头条报道的情况。
根据报道，美国商务部裁定中兴通讯从微软(Nasdaq: MSFT)、甲骨文(Nasdaq: ORCL)等美国公司购买了网络产品，非法向伊朗最大的电信公司伊朗电信出售这些产品，违反了当时联合国的禁令。（中文报道）作为该调查的一部分，美国商务部获取了中兴通信的内部有关如何绕过联合国制裁的文件，部分文件有“绝密”标记。
作为调查的后续动作，美国商务部将会强制要求所有美国公司在向中兴通讯出口任何设备之前必须获得核准。报道称，这类出口请求通常会被否决，从而有效禁止中兴通讯购买这类产品。最新的要求将从周二起生效。
华盛顿的这一行动对中兴通讯而言是重重的一击，公司已与广泛的美国科技企业建立起的关系。除了微软和甲骨文，中兴通讯还从英特尔(Nasdaq: INTC)、IBM(Nasdaq: IBM)和霍尼韦尔(NYSE: HON)等公司购买产品。报道中并未提及中兴通讯发展迅速的智能手机业务，不过笔者猜测这一业务部门也会从美国公司购买芯片和其他组件。
业绩现转机，但羽翼未丰
这一消息到来之际，正值中兴通讯从今年前的重大调整中开始出现转机。今年1月，公司公布了2015年初步业绩，其中包括运营利润增长23%以及净利润增长43%。（港交所公告）在此之前，公司因为其核心通信网络设备业务扩展过于激进而受挫，而其智能手机业务也因为中国国内市场激烈的价格战而没有太大作为。
来自美国的最新惩罚行动将会对中兴通讯的供应链造成重大的断裂，这一点几乎是可以肯定的。大部分美国企业在这一惩罚生效后将不会愿意和中兴通讯继续做买卖，哪怕从离岸地点进行销售，因为审批会激怒华盛顿。中兴通讯或许能够在欧洲和亚洲找到替代的供应商，但这需要时间并且可能会导致对产品的一些重大的重新设计。
中兴通讯表示，公司已经意识到媒体的报道，而笔者预计我们将很快看到该公司针对这些报道更为详细的回应，而美国商务部将在本周晚些时候正式公布惩罚措施。笔者预计中兴通讯的股价在复盘后将受到重创，并且华盛顿的行动将迫使公司下修2016年的销售目标，至少在10-15%之间。
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