娱乐业：万达收购卡麦克，集团版图再扩张
一句话：万达集团创始人王健林和其他大型中国公司创始人，试图打造范围宽广的商业集团，但他们应借鉴西方失败的经验，专注于各自的核心业务领域。
亿万交易能手王健林上周又回归了收购头条，他越来越多元化的万达商业帝国宣布，它将收购美国卡麦克影业 (Nasdaq: CKEC)，是完成它打造世界最大的连锁影院梦想的一部分。但是影院只是万达近期大规模项目中众多范围里的一个，它的计划里包括数十亿美元的欧洲主题公园，重要电商企业，还有与体育及其核心房地产产品和服务的投资。
突然而至的多元化看起来与其他资金雄厚的中国公司一样，尤其是电商巨头阿里巴巴(NYSE: BABA)，这反映了它们希望超越原始业务进入新增长领域。尽管这一战略似乎是有道理的，但是西方经验表明，这种快速的多元化的结果更多是功能紊乱而不是协调发展，而且通常的结局是，这些公司被拆分成专注各自领域的小公司。
万达集团的根源在房地产，它在中国因干净、运营良好的购物中心和写字楼而闻名。但是可能担心公司过分依赖房地产，过去3年里，创始人王健林已开始着手大规模多元化。这让许多西方高管们百思不得其解，因为不论是从地理上看还是产品领域看，其多元化的规模非常庞大。
上周，其多元化行动又登头条，万达宣布它将以每股30美元收购美国影院卡麦克，对卡麦克的估值为11亿美元。万达将把卡麦克和之前收购的AMC娱乐(NYSE: AMC)结合起来，共同打造拥有8,400个大荧幕的全美最大影院，超过了目前的领导者帝王娱乐集团的7,400个。此举弥补了万达只在中国国内影院扩张，它已成为中国最大的连锁影院，拥有300家影城超过2,500个大荧幕。
但是影院只是王健林近期热情的一角。就在一周前，王健林还因另一起重大交易上了头条，即万达宣布它将以33亿美元参与建造巴黎附近一家新主题公园。而且上月，公司还宣布将以35亿美元收购美国电影制片厂传奇娱乐，它是热门电影如侏罗纪公园的制作方。
3年来，万达其他重要收购涵盖了各领域，包括收购英国游艇制造商，购买西班牙马德里竞技足球俱乐部的股份，以及重要电商行动和建造全球高端酒店连锁的计划。
模糊的前景
尽管一些人可能会说，万达的许多投资都在娱乐产业，但值得注意的是，西方大型公司很少会持有如此大范围的资产。相反，大部分都专注于特定领域，这能让它们保持专注与核心业务，而没有其他分散注意力的业务。这一战略也能让投资者清楚地知道他们买的公司前景究竟如何。
即便是好莱坞里最多元化之一的迪士尼(NYSE: DIS)，大部分关注的仍是电影制作和主题公园。西方互联网巨头如亚马逊(Nasdaq: AMZN)、谷歌(Nasdaq: GOOG)和脸书(Nasdaq: FB)大部分只关注一项或两项核心业务，与中国公司形成了鲜明对比，比如阿里巴巴，它投资了许多领域，包括电影制作、医药、金融产品和服务等。
王健林目前正在打造的大型商业集团，一度在西方也很受欢迎。实际上，许多大型好莱坞影视制作公司曾被这种多元化的企业持有，如通用电气 (NYSE: GE)和饮料巨头可口可乐(NYSE: KO)。一个最经典的集团出现在上世纪70年代，即Gulf and Western，它在全盛时期曾持有过派拉蒙影业，它多元化的资产还包括一家服装公司，几家金属生产商，一家出版社以及多家体育俱乐部。
大部分大型西方公司随后都出售了多数不相关资产，因为它们的商业帝国变得庞大笨拙，对投资者来说一头雾水，而且高管们不得不追踪许多在不同领域的业务，十分分散注意力。
王健林和其他创始人如阿里巴巴的马云，应注意到这一历史趋势，并且试图将努力集中到核心优势，而不是打造大型多元化商业集团。如果做不到这一点，那么他们将很快发现，他们坐在一个受复杂性和不协调困扰的商业帝国之上，投资者望而却步，公司价值因此下跌。
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