私有化浪潮：当当收到竞争性收购要约，佳缘坎坷走向退市
一句话：当当受到新的竞争性收购要约以及世纪佳缘长期私有化过程终将完成，反映了越来越多的股东反对试图从纽约退市的中国公司过低的收购价格。
两则头条新闻反映了投资者对于中国公司从纽约退市的低价越来越不满。首先是一则令人惊讶的新私有化计划，来自于前电商领导者当当(NYSE: DANG)。另一则头条新闻是在线交友网站世纪佳缘 (Nasdaq: DATE)最终接近完成为期一年的纽约退市过程，公司最初收购计划遭遇了坚决反对，因为股东对收购价格不满。
关于最近几起收购案的反对声音还在持续提高，因为公司股东试图在私有化浪潮中，从持有的股票中获得更多利益。最近的反对声讨发生在上个月，股东强烈抗议在线化妆品销售商聚美优品(NYSE: JMEI)的管理层收购。（前文）一个略有不同但相关的进展是，医学体检中心爱康(Nasdaq: KANG)创始人也大呼抗议，因为他提出的收购方案被另一个出价更高的独立收购者打败。（前文）
如今爱康案又重现在当当，当当刚刚接到i美股资产管理公司的竞购要约。（公司公告；中文报道）。值得注意的是公告来自i美股而不是当当，但当当应该是宣布进展的一方。这可能说明当当擅长言辞的联合创始人李国庆也感到震惊，他对自己的收购价格被外人i美股超过感到不满。
根据最新公告，i美股提供当当每ADS8.8美元，比去年七月宣布的管理层收购价格每ADS7.81美元高13%。i美股还称，它对当当未来的运营和所有权“保持开放和灵活态度”，暗示它知道它将受到当当总裁李国庆俞渝夫妇的反对。
i美股的要约无疑将面临困难，因为当当最新年报称，李国庆俞渝夫妇共持有公司35%的股份，代表了普通流通股83%的投票权。在这种背景下，很难想象i美股的要约能成功。但是股东诉讼的威胁也是真实可信的，如果当当接受了李国庆初始的低价方案，那就意味着管理层要想成功，就不得不提价。
世纪佳缘签署协议
接下来是世纪佳缘，它的初始收购要约是一年前宣布的，2015年上半年正值被纽约低估的中概股公司私有化浪潮的开端。初始收购方案遇到了股东的反对，股东称收购价格极大地低估了公司，收购小组最终大幅提价以示回应。即便如此，一家大型独立的咨询机构建议拒绝该协议，但是股东最终在12月份通过了收购方案。
如今，佳缘称，它已签署了正式收购协议，为最终私有化和退市铺好了道路。（公司公告；中文报道）公告中唯一一件值得注意的是，目标完成日期是4月30日。如果它在该日期前最终完成了，那么佳缘用了一年多一点的时间才完成私有化，这一过程较长，大部分是因为收购价格备受争议。
我曾认为股东对低收购价格的不满有些不合理，因为在这种情况下，市场会告诉我们将发生什么。不过，我也很高兴看到出现越来越多竞争性收购要约，这也是市场推动的，反映了许多管理层收购小组确实试图以极低的价格收购公司这一事实。
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