媒体：XIO集团加速竞购JD Power

一句话：中国的XIO集团意外收购JD Power，因缺乏经验以及受到监管否决而可能会出局，但有可能迫使竞价对手一定成熟上提高报价。

中国公司购买西方资产已日渐变得稀松平常，近日，有一家不太知名的中国公司进入这一领域。有报道称，一家名为XIO集团的控股收购公司将目标锁定在美国汽车产业顾问巨头J.D. Power and Associates。对于近期出现的此类竞购，笔者不会太感到意外，因为很多中国公司都握有大量现金，并且北京也有指令，要求这些公司在国内市场以外进行多元化投资。

这些中国公司的海外竞购将全球资产价格推高了不少，即时众多此类并购交易最终流产。在今天这则最新消息中，以上提及的两项元素都有，因为中国公司在不惜代价购买像JD Power这样的行业领先公司方面以及全球著名了，而收购目标的基本面对这些荷包鼓鼓的中国公司而言并不重要。但是，多数此类并购最后以失败告终，主要是因为这些中资公司缺乏经验，同时被收购的对象担心此类海外控股结构。我们会在本文的后面部分讨论最近这笔交易的走向，但首先我们来看一下路透社的一篇最新报道。该报道称XIO集团加入了包括Advent International在内的私募基金财团收购JD Power。报道没有提及交易的价格，但援引消息来源称JD Powers的估值可能会达到10亿美元。

这是笔者首次听闻XIO集团这家公司，应该是一家没有具体全球并购策略的中国的私募股权公司。该公司在上海、香港和伦敦设有办事处，管理的资产规模为50亿美元。其之前的收购包括以5.1亿美元收购了以色列医学激光公司Lumenis，以及去年收购了化肥公司德国康朴，但价格没有披露。

任何人如果希望弄明白医学激光、化肥和汽车咨询之间的关系可能会挠破脑袋。但这些分散的并购策略对中国公司而言并不罕见，对于全球并购游戏，很多中国公司是新手，只是简单的追求具有良好潜力的知名品牌。

著名的汽车咨询品牌

在这一交易中，JD Power显然符合这样的描述，因为在美国该公司的名称与汽车评级和可靠度调查是同义词。JD Power目前在全球12个办公室拥有7,000名员工，年收入约为3.5亿美元。2005年，该公司被麦格劳-希尔金融公司(NYSE: MHFI)收购。而现在，麦格劳-希尔金融正在进行较大的重组，计划出售JD Power，而该集团旗下还包括评级机构标准普尔。

由相对不知名的中国公司追求全球资产正迅速成为一种趋势。单单今年就有安邦保险收购美国酒店巨头喜达屋(NYSE: HOT)，以及也快消品为主的华润集团试图收购美国微芯片制造商仙童半导体 (NYSE: FCS)。这两宗交易都以失败告终，前者的失败可能很大程度上源自中国保监会的阻力，而后者则因为担心过不了华盛顿的国家安全审查。

我们最后再回到XIO及其收购JD Power的前景。摩根士丹利是本交易中麦格劳-希尔这一方的顾问，笔者猜测，大摩会利用XIO对这笔资产的兴趣而试图为JD Power争取一个更好的价格。不过，西方的竞购者可能也会意识到，XIO的竞价可能会因为缺乏经验而轻易就流产，从而见拒绝支付较高的溢价。总之，笔者怀疑XIO的竞价并不会被严肃考虑，尽管其参与可能会在一定程度上推高其他竞购者的出价。