私有化浪潮：优酷告别纽约，万达计划香港退市

一句话：一系列最新退市行动表明，尽管中国市场具有波动性，资金充足的私有化将持续下去，而且可能会扩展到估值偏低的香港上市私营企业。

海外上市中国公司的私有化最新进展再登头条，它们因令人失望的估值而陆陆续续选择私有化。此次引领头条的是两家前明星公司，一个是在线视频网站优酷土豆 (NYSE: YOKU)，它已正式完成被电商巨头阿里巴巴 (NYSE: BABA)收购。另一家是地产巨头万达商业地产(HKEx: 3699)宣布计划私有化，此举距离香港上市还不到两年。

与上述两家公司一样，还有两家小型公司也在进行私有化，分别是经济型酒店如家(Nasdaq: HMIN)和衰退的酷6(Nasdaq: KUTV)。媒体称，如家已准备了一家中国上市壳公司，期待从纽约退市后再次作为公众上市公司复活。酷6宣布已正式签署退市的收购协议。

在这4则新闻中，最有趣的是万达商业，因为它是我见过的首个非纽约退市的公司，它本是香港上市公司。而且不同于许多其他私有化公司，它也不是高科技企业，这意味着退市浪潮已扩展到传统行业的中国私营企业，它们多数在香港上市。

仅仅15个月前，万达商业在香港上市，每股定价48港元。上市后前几个月，与大陆飙升的股市一致，万达股票也有巨大收益，但是随后开始下跌，在它宣布计划私有化时，交易价格比IPO价格低约25%。

万达的私有化计划是，控股股东将为香港公开上市股票至少支付每股48港元。（公司公告；中文报道）计划公布后，公司股价反弹，上涨超过45港元，这意味着投资者相信，万达集团身家亿万的创始人王健林，拥有资源和决心完成私有化。

优酷股票停牌

接下来是优酷土豆，自去年资金雄厚的阿里巴巴宣布收购该公司后，它的退市计划从未受到过怀疑。优酷土豆的股东上个月通过了收购计划，如今，公司宣布收购已正式完成。（公司公告）因此，优酷土豆暂停了纽约上市股票的交易，退市可能会在未来几周内完成。

再看看如家，它于去年宣布了私有化计划，如今，正打算创造纽约退市和中国再上市之间时差最短的记录。媒体报道称，这家经济型酒店已选择了一家中国上市酒店首旅酒店(Shanghai: 600258)，作为再上市的壳公司。（中文报道）

该交易看起来更像兼并而不是真正的借壳上市，因为在如家注入资产后，首旅酒店仍将持有如家65%的股份。第一财经报道称，如家目前的管理层仍保留在新公司中，尽管两家公司合并后，可能会有一些巨大调整。本案中，如家看起来是更大的公司，其市值约为17亿美元，而首旅酒店的规模大约是其一半，约为50亿元（8亿美元）。

最后是酷6，它的故事只值得一笔带过，因为它的规模很小。公司称，它已签署最终协议，以每股1.08美元的价格私有化，该交易几乎已接近完成，因为其规模只有5000万美元左右。（公司公告；中文报道）这意味着其十多年的上市历史将结束，有些悲伤，但对这样一家方向不明确的公司来说，退市应来得更早一些。