传媒：乐视涉足房地产，电影娱乐部门高估值引发监管调查
一句话：对于公司电影娱乐部门的估值调查以及公司新近收购房地产业务皆反映出乐视网进来愈发激进，如果其中部分决策出现瑕疵，则可能导致未来的苦果。
今天的两则头条反映出在线视频巨头乐视网(Shenzhen: 300104)愈发多元化的野心。首先有一篇报道指出，乐视斥巨资进军房地产业。与此同时，另一则报道涉及的是可能被高估的乐视旗下电影娱乐部门，从某种程度上反映出乐视模糊不清的财务状况，而类似的财务手腕也常常出现在很多中国公司的幕后。
按照乐视目前的股价，公司当前的估值接近170亿美元，而一段时间以来笔者一直表示乐视估值过高。与众多中国公司一样，乐视将大部分盈利资产装入了上市公司，将亏损业务另外单独置于非上市的实体中，使得外界很难弄清楚公司整体是否盈利。
我们首先来讨论乐视旗下的电影娱乐部门，根据影响力较大的财新网站的报道，深交所正在对其估值进行审查。（中文报道）乐视网近期收购了这一业务部门，在交易完成之际对其的估值为98亿人民币，约合15亿美元。财新报道指出，98亿人民币的估值较2013年15亿人民币的估值大幅抬高。
深交所对质疑是基于该交易所根据公司提供的数据而进行的计算。笔者在这里要承认自己的会计能力非常一般，而笔者并不理解深交所的官员质疑的具体细节。
不过，因为笔者一直以来密切跟踪中国的初创企业，而根据笔者的观察，从技术板块到媒体行业，很多公司都热衷于高估值。近来，这样的高估值似乎比实际业务更为重要，而本地的投资者似乎也很乐于跟在后面一起推高股价，将个人的投资转换为巨大的估值。
尽管有人可能会指出，这是出于市场经济的力量，但笔者认为，这一景象显示出很大的投机性和人为因素，并且往往是为吸引更多的资金而设计的，而并非给公司一个真实的估值。这样的定调往往会引向估值泡沫，并且会引向一些异常的战略选择，比如今天第二则头条提到的乐视进军房地产业这一消息。
涉足房地产业
报道称，乐视不久前赤字30亿人民币购入房地产公司上海世贸(Shanghai: 600823)（中文报道）这笔收购似乎是乐视网打造更广泛生态系统的一部分，该生态系统中将包括智能手机、电视和汽车等产品，提供各类咨询及其他服务。因此，根据这一逻辑，像世贸这样的地产服务将成为这一公式中的一部分。
这笔投资本身不算很大，但反映出乐视网愈发多样化的野心，公司正不断涉足在线视频服务以外的行业。在过去的两年中，公司涉足的新领域包括新能源汽车、智能手机等，这些仅仅是一部分。还有报道称公司正在就购买加州一幅大块土地与业主谈判，公司计划在硅谷修建一座全新的国际总部。（前文）
笔者个人认为，在过去的一年中，乐视网及其颇富个人魅力的总裁贾跃亭可能过分沉醉在自身巨大的增长步伐中，导致当前看到的激进估值以及战略方向的扩散。深交所的信息要求和乐视网最新的房地产收购反映了公司激进的野心，而如果近期的一些举措和估值或出现问题，那么这样有些冒失的进去将可能对未来埋下隐患。
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